Pese a la incertidumbre en los mercados derivada de la guerra arancelaria, analistas encuestados por Citi México proyectan un segundo recorte de 50 puntos base a la tasa de interés, para el próximo anuncio de política monetaria del 27 de marzo.
Ante ello, el pronóstico mediano para la tasa de política a final de año, se redujo a 8 por ciento. 0.25 puntos porcentuales por debajo de lo estimado hace quince días.
Lo anterior registró estimaciones en el rango de 7.50 por ciento por parte de BBVA, Monex, Oxford Economics, UBS, Vector y XP Investments, a 8.75 por ciento proyectado por GBM.
"Mientras que para final de 2026, la expectativa mediana continuó en 7.50 por ciento, la misma que desde hace cinco encuestas," informó la firma financiera.
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¿No habrá alza en tasa de interés?
De acuerdo con Gabriela Soni, directora de estrategias de inversión de UBS, los bancos centrales, y en particular la Reserva Federal, no retomarán un ciclo de alzas en las tasas de interés en respuesta a las recientes medidas comerciales impuestas por Estados Unidos.
“Si bien los aranceles suelen ser considerados un factor inflacionario, los mercados están más preocupados por sus efectos en el crecimiento económico”, comentó para MILENIO.
Por su parte, señaló que la reciente caída en los rendimientos reales de los bonos, a diez años, refleja precisamente estas preocupaciones sobre el impacto negativo de los aranceles en la actividad económica, más que un aumento en las expectativas de inflación.
Ante este panorama, comentó que es probable que la Reserva Federal mantenga una postura de paciencia y continúe evaluando la evolución de los datos económicos.
“Si el impacto de las políticas comerciales y fiscales de Trump genera un deterioro en la actividad económica y en la confianza de consumidores y empresas, la Fed podría seguir adelante con los recortes de tasas que prevemos para la segunda mitad de 2025”, indicó.
Paulina Anciola, subdirectora de estudios económicos de Banamex, estimó la posibilidad de que los aranceles incrementen la inflación, "dependerá para cada país, de las respuestas que se impongan".
“Los bancos centrales tendrán que ponderar si pesa más el efecto de mayores precios, o el de menor crecimiento en su economía, en particular, para decidir si seguir con los recortes a las tasas de interés, o avanzar con mayor cautela hacia delante”, comentó.
“En la misma línea que para la Fed, para Banxico seguimos considerando el efecto a la baja del crecimiento, como consecuencia de los aranceles y la incertidumbre serían más fuertes, que las posibles presiones inflacionarias al alza”, agregó.
Finalmente, proyectó un recorte adicional de 50 puntos base para marzo, seguido de recortes de 25 puntos base hasta llegar a 7.75 por ciento.
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KL