El creciente y acelerado aumento que registró la inflación al término de la primera quincena de marzo, que se ubicó en 4.6 por ciento a tasa anual, debería obligar al Banco de México (Banxico) a parar los recortes a la tasa de interés, indicó Banamex en un análisis.
Al interior de su “Nota Oportuna”, el área de estudios económicos del banco resaltó que la mayoría de los miembros de la Junta de Gobierno de Banxico había externado cierta urgencia por continuar con los recortes, a pesar de las presiones inflacionarias.
“Consideramos que, dada la lectura de inflación de hoy muy por arriba de las expectativas, así como ante un consenso de analistas que se inclinó por anticipar una pausa y un mercado que ya no descuenta recortes, Banxico se vería obligado a mantener una pausa en la decisión de este jueves”, indicó Banamex.
Ante este panorama, la institución financiera ajustó sus expectativas que anticipaban un recorte de 25 puntos base esta semana.
Derivado de los riesgos a que se desanclen las expectativas de inflación de Banxico y a pesar de que la inflación subyacente se ubicó en línea con lo esperado.
Aranceles, energéticos e impuestos detonaron alza
Sobre el resultado del indicador inflacionario, el área de estudios económicos de Banamex explicó que desde enero se comenzó a registrar un repunte de la inflación anual.
Esto ha sido consecuencia, en parte, de los efectos directos de los incrementos a impuestos que afectaron a las mercancías alimenticias.
Mientras que para las mercancías no alimenticias como genéricos relacionados con vestido, calzado y autos eléctricos, los efectos de los aranceles que entraron en vigor a inicio de año se manifestarán de manera gradual a lo largo de 2026.
Agregó que estas presiones al alza se verán durante el primer trimestre del año, seguido de otro pico alrededor de junio y julio, con una disminución gradual en la segunda mitad del año.
Para la inflación no subyacente anual, Banamex espera una de estabilización con una moderación en la inflación de agropecuarios después del repunte extraordinario reciente y ligeras presiones en la inflación de energéticos ante el aumento de las referencias internacionales.
Inflación culminará el año en 4.3%
Para el cierre de 2026, el banco mantiene sus estimaciones para la inflación general y subyacente en 4.3 por ciento, ambos indicadores con presiones al alza.
Mismas que se acuñan a los aranceles, aumentos acumulados en costos laborales e incrementos en precios internacionales de energéticos.
Sin embargo, estos efectos serían compensados parcialmente por un tipo de cambio apreciado respecto al año pasado y un crecimiento económico que se mantendrá moderado.
MVDJT