Este miércoles 21 de octubre, el peso cerró la sesión con una depreciación de 1.40 por ciento, equivalente a 25.8 centavos, cotizando alrededor de 18.68 pesos por dólar, un nivel no visto desde el 5 de noviembre del 2025.
Por lo anterior, la divisa mexicana fue la más depreciada en la sesión, presionada por el desmantelamiento de posiciones de carry trade, ante la expectativa de que la Reserva Federal (Fed) incrementará su tasa de interés en 25 puntos base durante la reunión del 9 de diciembre.
“De materializarse este incremento, el diferencial de tasas de interés entre México y Estados Unidos se reduciría de 250 a 225 puntos base, alcanzando un nuevo mínimo histórico. Esto disminuiría el atractivo de mantener posiciones en pesos mexicanos”, señaló un análisis de Banco Base.
La presión sobre el peso también está relacionada con la divergencia esperada entre las políticas monetarias de ambos países.
Mientras, la persistencia de las presiones inflacionarias en Estados Unidos mantiene las expectativas de incrementos adicionales en la tasa de interés de la Fed, con la posibilidad de incrementar en hasta dos ocasiones más la tasa durante 2027, en México, algunos integrantes de la Junta de Gobierno de Banco de México han manifestado apertura a realizar ajustes a la baja en la tasa de referencia.
Aunque, de acuerdo con la última Encuesta Citi de Expectativa, la opinión del consenso sigue siendo que Banco de México (Banxico) mantendrá la tasa de política monetaria en 6.50 por ciento hasta finales de 2027, con pocos participantes que anticipan algún movimiento.
Diferencial reduce atractivo del peso frente a otras divisas
De acuerdo con Banco Base, en un escenario en el que la Fed incremente su tasa en diciembre y Banxico realice un recorte de 25 puntos base posteriormente, el diferencial podría reducirse hasta 200 puntos base, profundizando la pérdida de atractivo de las inversiones denominadas en pesos.
Además, el peso mexicano es la segunda divisa de mercados emergentes con mayor liquidez y negociación internacional, por lo que los inversionistas pueden ajustar rápidamente sus posiciones ante cambios en las expectativas de tasas de interés.
“La pérdida de atractivo del peso mexicano para las operaciones de carry trade también se observa al comparar el diferencial de tasas de interés de México con el de otras economías latinoamericanas, particularmente Colombia y Brasil”, dijo la firma financiera.
Tomando como referencia el periodo comprendido desde 2008, cuando comienza la serie de la tasa de interés objetivo de Banxico, el diferencial de tasas entre Colombia y Estados Unidos ha sido en promedio de 425 puntos base.
Actualmente, este diferencial se ubica en 825 puntos base, con una tasa de interés de referencia de 12.25 por ciento en Colombia, es decir, 400 puntos base por encima de su promedio histórico.
Por su parte, Brasil registra un diferencial de 975 puntos base, con una tasa de interés de 13.75 por ciento, superando en 110 puntos base su promedio histórico de 865 puntos base.
En contraste, México presenta un diferencial de tasas de interés con Estados Unidos de apenas 250 puntos base, ubicándose 175 puntos base por debajo de su promedio histórico de 425 puntos base, con una tasa de referencia de 6.50 por ciento.
Esto implica que, mientras Colombia y Brasil mantienen diferenciales superiores a sus respectivos promedios históricos, México se encuentra considerablemente por debajo del suyo y con la posibilidad de que continúe disminuyendo.
Esta diferencia reduce el atractivo relativo del peso mexicano frente a otras divisas latinoamericanas para las operaciones de carry trade, incentivando a los inversionistas a reasignar sus posiciones hacia monedas que ofrecen una mayor compensación por diferencial de tasas.
“Esto implica que el peso podría seguirse depreciando, mientras que la cotización alcanzada hoy abre la puerta a tocar 19.00 pesos por dólar antes de que termine el año”, destacó Banco Base.
Así cerraron las divisas globales más depreciadas
Por su parte, el dólar cerró con un pequeño fortalecimiento de 0.05 por ciento, de acuerdo con su índice ponderado, ante falta de indicadores económicos de relevancia que permitan ajustar las expectativas de la política monetaria de Estados Unidos.
En la canasta amplia de principales cruces, las divisas más depreciadas hoy fueron las siguientes:
- Peso mexicano con 1.38 por ciento
- Peso chileno con 0.55 por ciento
- Peso colombiano con 0.51 por ciento
- Florín húngaro con 0.34 por ciento
- Sol peruano con 0.24 por ciento.
Mientras que las divisas más apreciadas este miércoles fueron ls siguientes:
- Dólar taiwanés con 0.58 por ciento
- Rublo ruso con 0.52 por ciento
- Rupia india con 0.49 por ciento
- Corona noruega con 0.41 por ciento
- Dólar australiano con 0.36 por ciento
CQ