La inflación en Estados Unidos subió a 2.7 por ciento durante noviembre, en línea con los pronósticos de los analistas de Wall Street y despejando el camino para un esperado recorte de tasas por parte de la Reserva Federal en su reunión de política monetaria de la próxima semana.
Los datos publicados por la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS, por su sigla en inglés) coincidieron con las expectativas de los economistas encuestados por Bloomberg, pero fueron más altos que la tasa de 2.6 por ciento de octubre, que en sí misma marcó un aumento en comparación con el mes anterior.
La valoración del mercado indica que los inversionistas ahora asignan una probabilidad de 98 por ciento a un recorte de tasas de un cuarto de punto en diciembre, frente a menos de 90 por ciento antes de la publicación de las últimas cifras de inflación.
Brian Levitt, estratega de mercado global de Invesco, dijo que las cifras están “muy dentro de la zona de confort de la Reserva Federal y (que) apoyan un recorte de tasas en la próxima reunión”. Un recorte de un cuarto de punto la próxima semana llevará al costo del endeudamiento un nuevo rango objetivo de entre 4.25-4.5 por ciento.
La trayectoria el próximo año tiene menor certidumbre, ya que el banco central lucha con su doble mandato de mantener la inflación cerca del objetivo de 2 por ciento y conservar un mercado laboral saludable.
En una referencia al presidente electo de Estados Unidos, Donald Trump, que sucederá Joe Biden en enero, David Kelly, estratega global jefe de JP Morgan Asset Management, dijo: “Si la Reserva Federal no recorta la próxima semana su tasa de interés de referencia… creo que va a salir un tuit diciendo ‘¿Por qué no están recortando? Recortaron para el tipo anterior’”.
Pero Kelly añadió que un recorte en enero es poco probable y que la Fed ahora tiene la “oportunidad de trazar de manera discreta una trayectoria más moderada de recortes en las tasas de interés en 2025”.
Las acciones estadunidenses avanzaron: el Nasdaq Composite, con una fuerte presencia tecnológica, subió 1.8 por ciento durante durante la jornada y cerró por encima de los 20 mil puntos por primera vez, mientras que el índice de referencia S&P 500 ganó un 0.8 por ciento y el Dow Jones cerró en equilibrio con una ligera caída de 0.02 por ciento.
En los mercados de bonos gubernamentales, el rendimiento de los bonos del Tesoro a dos años, que se mueve en sentido inverso al precio, se mantuvo estable en 4.15 por ciento.
Los datos de la inflación de noviembre muestran que, en términos mensuales, tanto el índice general como el subyacente —que excluye los precios de los elementos con mayor volatilidad, como alimentos y energía— subieron 0.3 por ciento. En términos anuales, la inflación subyacente aumentó 3.3 por ciento.
La mayor parte del incremento intermensual de los precios se debió a un aumento de 0.3 por ciento en el índice de vivienda, que le da seguimiento a los costos relacionados con la vivienda. Pero otros indicadores sugieren que dichos costos disminuyeron, al tener en cuenta que el índice de vivienda se retrasa entre nueve meses y un año respecto a otros datos.
Una vez excluidos los precios de vivienda, alimentos y energía, la inflación de los servicios aumentó 0.2 por ciento en el mes, frente a 0.3 por ciento en octubre.
Los funcionarios de la Reserva Federal debaten la posibilidad de desacelerar el ritmo de los recortes a las tasas a medida que las tasas alcanzan un nivel más “neutral”, que es lo suficientemente alto como para mantener la inflación bajo control, pero lo tan bajo como para salvaguardar el mercado laboral.
Argumentan que si recortan las tasas demasiado rápido, la inflación puede quedarse estancada por encima de su objetivo de 2 por ciento, pero si se avanza con demasiada lentitud se corre el riesgo de un aumento brusco de la tasa de desempleo.
La semana pasada, el presidente de la Fed, Jerome Powell, sugirió que una economía fuerte significa que el banco central puede “permitirse ser un poco más cauteloso” respecto a las reducciones de tasas.
Algunos funcionarios de la administración Biden que van de salida expresaron su preocupación de que las políticas que ha propuesto Trump dañen la economía después de que regrese a la Casa Blanca el próximo mes.
La secretaria del Tesoro de EU, Janet Yellen, advirtió esta semana que los aranceles de gran alcance propuestos por Trump pueden “descarrilar” el progreso en la contención de la inflación.
“(Los aranceles) tendrán un impacto adverso en la competitividad de algunos sectores de la economía de Estados Unidos y pueden aumentar de manera significativa los costos para los hogares”, dijo.