En un lapso de tres meses, las acciones de Accenture registraron la mayor caída en una sola jornada y la segunda mayor alza diaria desde que la consultora comenzó a cotizar en bolsa, hace un cuarto de siglo.
Las oscilaciones reflejan la dificultad de los inversionistas para determinar si la inteligencia artificial (IA) representa una amenaza existencial para la firma de consultoría de tecnologías de la información más grande del mundo o el mayor impulso para su negocio en décadas.
A los inversionistas les preocupa que la tecnología permita a los clientes prescindir de consultores para numerosas tareas. Accenture, en cambio, apuesta a que las empresas necesitarán su ayuda para implementar estas herramientas.
La capitalización bursátil de la compañía, que se recuperó de 76 mil millones de dólares (mdd) en junio a cerca de 130 mil mdd, podría encontrar una respuesta durante su día para inversionistas de este miércoles.
Crecimiento orgánico de los ingresos
Los cambios tecnológicos, como la llegada de la computación en la nube, suelen impulsar los ingresos de las consultoras de TI, pues las empresas recurren a ellas para adaptarse.
Sin embargo, la era de la IA generativa coincidió con un crecimiento históricamente débil en Accenture, una desaceleración que las ventas inorgánicas —provenientes de adquisiciones— han ayudado a disimular.
“La IA es tan radicalmente distinta y transformadora que algunas empresas están posponiendo grandes proyectos mientras intentan entender cómo abordarla”, dijo David Grossman, analista de Stifel.
el dato...130 mil mdd es la capitalización de mercado
Que alcanzó Accenture tras recuperarse desde 76 mil mdd en junio.
Accenture, que reportó ingresos por 74 mil 200 mdd el año pasado, atribuye la debilidad a la incertidumbre económica. Las empresas también han redirigido sus presupuestos de TI: recortaron proyectos de consultoría más pequeños para destinar más recursos a experimentar con IA
A algunos inversionistas les preocupa que el crecimiento orgánico desaparezca por los efectos deflacionarios de esta tecnología. Si la IA reduce el trabajo necesario para ciertas tareas, también puede disminuir las horas facturables. Además, ha elevado las expectativas de ahorro de costos, lo que podría intensificar la presión sobre los precios.
“En algún momento, un competidor llegará y ofrecerá hacer por 20 por ciento de lo que hoy cobras algunos proyectos. No puedes incorporar nuevos negocios lo suficientemente rápido para compensarlo”, dijo Nate Singer, CEO de Heron Intelligence.
Los directivos de Accenture plantean un escenario más optimista. Esperan asegurar varios años de trabajo rentable asesorando a las empresas sobre cómo prepararse para la IA, incluido mejorar el manejo de sus datos.
También sostienen que la tecnología abrirá nuevas áreas de negocio, desde transformar la forma en que las aseguradoras procesan reclamaciones hasta supervisar agentes de IA, incluso cuando actúan sin que las empresas que los utilizan sepan exactamente qué hacen.
Para su nuevo año fiscal, iniciado en septiembre, Accenture optó por una previsión prudente: espera que el crecimiento orgánico disminuya hasta alrededor de 2 por ciento. El día para inversionistas mostrará hasta qué punto la compañía está dispuesta a ofrecer proyecciones de crecimiento a más largo plazo.
Ingresos por empleado
El principal producto de las firmas de servicios profesionales es la experiencia de su personal. Los ingresos por empleado permiten medir su poder de fijación de precios y su rentabilidad.
Ahora, la métrica también funciona como termómetro de la IA. Sirve para evaluar si la tecnología eleva la productividad y si las firmas logran alejarse del cobro por hora para complementar sus ingresos con productos, software y agentes basados en IA.
Durante la década de 2010, los ingresos por empleado de Accenture disminuyeron mientras la compañía expandía servicios de subcontratación intensivos en mano de obra. Ahora, los inversionistas quieren ver un cambio claro en la dirección contraria.
“Si se llega a la conclusión de que uno de los principales beneficios de la IA es que hace más eficientes a las empresas, sería difícil imaginar que no se beneficiaran de eso”, dijo Kevin McVeigh, analista de UBS.
El efecto sobre la plantilla es menos claro. Accenture cerró agosto de 2026 con un récord de 814 mil empleados, pese a dos rondas de recortes en cuatro años.
“Se podría esperar que la plantilla disminuyera, dadas las capacidades de los agentes de IA. Actualmente, entre 40 y 50 por ciento de la programación se realiza mediante IA”, dijo Bryan Keane, analista de Citi.
Sin embargo, hay cambios menos visibles. Los últimos recortes se concentraron en empleados que no podían capacitarse para trabajar con IA. Al mismo tiempo, Accenture asegura que cuenta con 110 mil especialistas en IA y datos, casi tres veces más que hace tres años.
La CEO, Julie Sweet, ha señalado que la contratación se orientará cada vez más hacia perfiles junior y de menor costo: jóvenes familiarizados con la IA desde el comienzo de su formación.
“Esos empleados de nivel inicial están bien posicionados para aprovechar las herramientas de IA”, dijo Jason Kupferberg, analista de Wells Fargo. “Probablemente, la necesidad de mandos medios se redujo en toda la industria”.
EL DATO...814 mil empleados es la plantilla récord
Con la que Accenture cerró agosto de 2026, pese a los recortes recientes.
El costo de las adquisiciones
Accenture ha logrado mantenerse al ritmo de los avances tecnológicos, en parte, mediante decenas de adquisiciones al año. Con ellas incorpora capacidades especializadas que después puede ofrecer a sus 9 mil clientes. Cuanto más acelerado es el cambio tecnológico, mayores son las apuestas y, a menudo, los precios.
La empresa no es la única que busca fortalecerse frente a la disrupción. La competencia por cerrar acuerdos se ha intensificado y el capital de riesgo destinado a startups de IA ha elevado sus valoraciones. Aunque en los últimos 12 meses Accenture concretó menos operaciones que en años recientes, el monto total pagado fue mayor.
Las consultoras buscan incorporar cada vez más productos de software y herramientas de IA que puedan vender a precios fijos. Estos negocios podrían ayudar a compensar una eventual pérdida de valor del modelo basado en facturar trabajo humano.
En la era de los agentes de IA, la frontera entre software y servicios se está desdibujando, dijo Keane, de Citi. Las empresas de servicios tendrán que acostumbrarse a pagar múltiplos de valoración más altos —habituales en compañías de software— al adquirir otros negocios.
“Hay que pagar más por adquisiciones que ofrezcan un crecimiento mayor y más acelerado”, dijo Keane.
Una cuestión abierta es cómo se financiarán estas compras y si obligarán a hacer concesiones, mediante menores recompras de acciones y dividendos o un mayor endeudamiento.
el dato..110 mil especialistas en IA y datos
Tiene hoy la consultora, casi tres veces más que hace tres años.
Accenture sostiene que las adquisiciones adecuadas pueden generar valor en poco tiempo. En enero compró la startup británica Faculty, valorada en más de mil mdd. El mes pasado, Anthropic la contrató como evaluadora independiente de la seguridad de sus modelos, utilizando tecnología de Faculty para abordar preocupaciones sobre una IA que pudiera escapar al control humano.
El acuerdo también ilustra la tesis de Sweet de que la inteligencia artificial dará lugar a nuevas áreas de consultoría.
“Accenture es un poco como los Borg”, dijo Singer, de Heron Intelligence, en referencia a la especie de Star Trek que asimila otras formas de vida y tecnología. “Compra aquello que promete convertirse en lo más novedoso y después vuelca una enorme cantidad de recursos en ello. Puede transformarse. Puede absorber lo nuevo que está de moda”.
GHD