La National Football League (NFL) aprobó cambios radicales en sus políticas de propiedad que permitirán a la industria del capital privado invertir en equipos, con lo que la liga deportiva más lucrativa de Estados Unidos (EU) se abre por primera vez a la industria de adquisiciones.
El martes, los propietarios de la NFL dieron luz verde a los cambios, que van a permitir a los propietarios de los equipos vender participaciones minoritarias a empresas de capital privado.
Se nombró a un pequeño grupo de administradores de inversiones, entre ellos Ares Management, Arctos Partners, Sixth Street y un consorcio formado por Blackstone, Carlyle, CVC y Dynasty Equity y Ludis, que fue fundado y dirigido por el jugador retirado de la NFL Curtis Martin, como compradores preferentes para los propietarios que buscan vender.
La NFL permitirá a las empresas comprar una participación hasta de 10 por ciento del capital común de equipos individuales, con excepción de las llamadas inversiones de capital preferente que han sido típicas en otras ligas.
Cada inversionista aprobado se comprometió a inyectar al menos dos mil millones de dólares (mdd) en la liga, incluido el apalancamiento, y puede dividirlo entre varios equipos. Se espera que el compromiso total alcance los doce mil mdd. La liga le exige a las empresas de compra que mantengan sus participaciones en equipos individuales durante al menos seis años, y a cada una las limita a invertir en seis equipos.
El acuerdo abre el camino a los propietarios de equipos que buscan sacar provecho de sus acciones, con valores de franquicia que se disparan a miles de millones de dólares, y finalmente llevará a Wall Street a la liga deportiva más rica de EU.
La NFL es la última gran organización deportiva estadunidense en abrirse a la inversión institucional. La Major League Baseball se convirtió en la primera liga de EU en hacerlo en 2019, y poco después siguieron el ejemplo grandes ligas de futbol, basquetbol y hockey en el país.
La lista de compradores preferentes de la NFL representa al decano del mundo de la inversión deportiva. Ares, que administra más de cuatro cientos mil mdd, ha invertido en el Chelsea FC de la Premier League y en el Inter Miami de EU.
Arctos compró participaciones en los Golden State Warriors de la National Basketball Association (NBA) e indirectamente en los Medias rojas de Bostón de la MLB; Sixth Street invirtió en los San Antonio Spurs y el Real Madrid; y Dynasty posee una participación minoritaria en el club de futbol inglés Liverpool.
Los inversionistas desde hace mucho tiempo ansiaban entrar en el futbol americano, que disfruta del paquete de derechos de medios más lucrativo y caro del país. El acuerdo de ciento diez mil mdd a 11 años y los acuerdos de reparto de ingresos, que se alcanzaron en 2021, reforzaron las valoraciones de los equipos de la liga.
Las franquicias también alcanzan precios cada vez más altos. El heredero de Walmart, Rob Walton, lideró un grupo de inversores en 2022 que compró los Broncos de Denver por un monto de cuatro mil seiscientos mdd, a lo que siguió un año después la compra de los Washington Commanders por seis mil mdd por parte del cofundador de Apollo Global Management, Josh Harris.
Ahora que las franquicias de la NFL cambian de manos por miles de millones de dólares, a los multimillonarios les resulta más difícil reunir el dinero necesario para cubrir el precio en su totalidad. Al relajar sus normas de propiedad, la NFL facilitará a las franquicias recaudar capital y a los propietarios existentes la venta de sus participaciones o la salida de la empresa.
“Tienen que institucionalizarse y necesitan aumentar el valor de las franquicias”, dijo un inversionista de capital privado. “Josh compró los Commanders por seis mil mdd y si quiere venderlos por diez mil o doce mil mdd en el futuro, no hay mucha gente que tenga ese dinero. La ley de los grandes números está entrando en juego”.
Aun así, las reglas de propiedad de la NFL siguen siendo mucho más estrictas que las establecidas en otros deportes y ligas, donde se permite a las empresas de capital privado y otras firmas de inversión comprar el control absoluto de los equipos.
RedBird Capital Partners, la firma de inversión fundada por el antiguo negociador de Goldman Sachs Gerry Cardinale, es propietaria del club de futbol italiano AC Milan, mientras que Oaktree Capital, un inversionista en deuda en dificultades con sede en Los Ángeles, tomó el control de su rival Inter de Milán en mayo, después de que los propietarios chinos del club de futbol no lograron pagar un préstamo de 400 millones de euros (cerca de 450 mdd).
La firma de capital privado Clearlake Capital y el financiero estadunidense Todd Boehly encabezaron la adquisición del Chelsea por casi tres mil doscientos noventa mdd en 2022.
Las entidades vinculadas al Estado también tienen más libertad en el futbol europeo. El fondo de riqueza soberana de Arabia Saudita compró una participación mayoritaria en el club inglés Newcastle United en 2021. Qatar Sports Investments es propietario del campeón francés Paris Saint-Germain, que ahora cuenta con Arctos como accionista minoritario.
En EU, Qatar Investment Authority, un fondo de riqueza soberana, adquirió el año pasado una participación de 5 por ciento en el propietario de los equipos profesionales de basquetbol y hockey de Washington por 200 mdd.
CHC