El exjefe de inversiones del fondo estatal de pensiones de Japón de 1.3 mil millones de dólares intervino personalmente para influir en el fondo de dotación de la Universidad de Harvard, en lo que los inversores dicen que fue una campaña de “artes oscuras” para proteger al director ejecutivo de Toshiba de los accionistas activistas.
Las revelaciones que rodean a Hiro Mizuno, exdirector de inversiones del Fondo de Inversión de Pensiones del Gobierno y miembro del Consejo de Administración de Tesla, plantearon preocupaciones sobre las tácticas del grupo japonés de tecnología para neutralizar a los activistas en el periodo previo a su crucial reunión anual del 31 de julio. Toshiba también contrató a Goldman Sachs para coordinar sus medidas de defensa contra los activistas, agregaron las fuentes.
Mizuno sostuvo discusiones privadas sobre las intenciones de voto con Narv Narvekar, director ejecutivo de Harvard Management Company (HMC), ya que Toshiba buscaba influir en los inversores y los servicios de asesoría de representación, de acuerdo con personas con conocimiento directo de la situación.
Los esfuerzos del conglomerado para asegurar que Nobuaki Kurumatani, su director ejecutivo, sobreviviera a una votación sobre su reelección, tuvieron éxito. Pero la victoria planteó preguntas sobre si algunos inversionistas sintieron una presión indebida para cambiar su voto.
La semana pasada Effissimo, el fondo activista con sede en Singapur, el mayor accionista de Toshiba con una participación de casi 10 por ciento, envió una encuesta en línea a un número no revelado de otros inversores en la que se les preguntó si habían votado “de una manera inconsistente con sus intenciones”.
Mizuno celebró una reunión en línea con Narvekar unas dos semanas antes de la Junta General Anual de Toshiba, tras lo cual Harvard decidió abstenerse de votar sobre la reelección de Kurumatani, de acuerdo con cuatro personas familiarizadas con la situación.
Antes de esa conversación, dijeron, Goldman Sachs le había dicho a Toshiba que la votación sería extremadamente cerrada e identificó a HMC como uno de varios posibles votos indecisos.
Durante la reunión, Mizuno se refirió a las profundas conexiones de Toshiba dentro del gobierno japonés y a la posibilidad de que un voto de “no” por parte de Harvard Management Company pudiera afectar su reputación, de acuerdo con una persona familiarizada con la conversación en la reunión.
La abstención de Harvard, que tenía una participación de alrededor de 4.5 por ciento en Toshiba en el momento de la Junta General Anual, que lo convierte en uno de sus mayores inversores, fue un impulso crucial para Kurumatani, quien sobrevivió a la votación con una aprobación de solamente 58 por ciento.
En teoría, en cualquier Junta General Anual se puede destituir a los directores ejecutivos japoneses, aunque muchos están protegidos por un gran número de accionistas cuyo apoyo está garantizado.
Pero la posición de Kurumatani es más vulnerable. Toshiba actualmente opera en la segunda sección de la bolsa, como castigo del mercado de valores por irregularidades financieras. Por lo tanto, no está ampliamente en manos de los fondos pasivos que le dan seguimiento al Topix y al Nikkei y suelen respaldar a la dirección de la compañía.
El dato...4.5%
Es la participación de Harvard en toshiba, una de las mayores en la compañía japonesa
Algo más crítico, cuando se enfrentó al desastre financiero en 2017, Toshiba contrató a Goldman Sachs para emitir 5 mil 400 millones de dólares (mdd) en nuevas acciones, una medida que encontró fuerte resistencia por parte del Ministerio de Economía, Comercio e Industria y que llevó a los fondos de cobertura y activistas al registro de accionistas.
Cuando esos activistas se convirtieron en una amenaza antes de la Junta General Anual, Toshiba contrató al mismo equipo de Goldman Sachs -conocido por su experiencia en la defensa de compañías japonesas -para influir en la opinión de los servicios de asesoría de representación ISS y Glass Lewis, así como de los grandes gestores de activos globales, entre ellos BlackRock y fidelidad.
“Toshiba y sus aliados se volvieron cada vez más frenéticos antes de la Junta General Anual”, dijo un gran accionista de Toshiba. “A medida que parecía más vulnerable la posición de Kurumatani, los métodos para asegurar su supervivencia parecían menos ortodoxos. Fueron artes oscuras en el mejor de los casos. Nos aseguramos de tener abogados en cada reunión”.
Toshiba, Goldman Sachs y Mizuno no quisieron hacer comentarios. Mientras que Harvard Management Company dijo que no hace comentarios sobre inversiones individuales.
srgs