Los gigantes de la tecnología hablaron de cómo los clientes se están aficionando a sus productos basados en IA generativa, pero los crecientes costos de desarrollo de las funciones de vanguardia irritaron a los inversores que esperaban un gran impulso de las ventas gracias a la nueva tecnología.
Las acciones de Alphabet caían más de 5 por ciento, perdiendo unos 55 mil millones de dólares en valor de mercado, mientras que las de Microsoft bajaban ligeramente en las volátiles primeras operaciones de la sesión.
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Tanto Microsoft como Alphabet registraron generosos aumentos de sus ingresos en la nube en el trimestre de diciembre, superando las estimaciones de Wall Street, ya que los clientes hicieron cola para probar nuevas funciones de IA y crear sus propios servicios de IA.
Pero los costos también aumentaron, lo que pone de relieve las fuertes inversiones que estas empresas están realizando en servidores, centros de datos e investigación, mientras compiten ferozmente por los dólares de nuevos clientes.
Esto perjudicó las expectativas de los inversores, alimentadas por la promesa de la IA, que impulsó la subida de las acciones hasta máximos históricos en los últimos meses.
"Una valoración elevada significa que incluso el más mínimo indicio de decepción será aprovechado por los inversores, y la previsión de Microsoft de que el crecimiento de los ingresos en su división de nube se reduzca un poco en el trimestre actual fue suficiente para que las acciones cayeran modestamente", dijo Russ Mould, director de inversiones de AJ Bell.
Gene Munster, socio gestor de Deepwater Asset Management, dijo que espera más de las participaciones de su firma en Alphabet y Microsoft.
"Los inversores quieren ver una mayor contribución de la IA", dijo sobre Alphabet. "Microsoft es todavía incipiente, pero muestra cierto repunte de la IA".
Las acciones de Alphabet, que subieron 58 por ciento en 2023, cotizaban a 22.26 veces las ganancias esperadas, en comparación con un PE a futuro de 33.09 para Microsoft, 22.46 para Meta, 42.60 para Amazon y 27.73 para Apple.
"El único problema aquí es que Google presentó sus resultados la misma noche que Microsoft (...) es difícil conseguir ese polvo de hadas múltiple de la IA si los grandes actores de la nube están creciendo más rápido a partir de mayores ingresos", escribieron los analistas de Bernstein en una nota.
Las acciones del fabricante de chips AMD, que elevó su previsión para 2024 de procesadores de IA a 3 mil 500 millones de dólares el martes, caían 4 por ciento. Los analistas esperaban que AMD vendiera entre 4 mil y 8 mil millones de dólares en chips de inteligencia artificial, según Kinngai Chan, analista de Summit Insights.
Los gastos de capital de Alphabet en el trimestre se dispararon un 45 por ciento, a 11 mil millones de dólares. Por su parte, la directora financiera, Ruth Porat, afirmó que el gasto será notablemente mayor este año que en 2023.
Microsoft también informó de un salto del 69 por ciento en el gasto de capital a 11 mil 500 millones de dólares y dijo que espera que la métrica "aumente sustancialmente" sobre una base secuencial.
"Al ofrecer unas perspectivas positivas (...) (Microsoft) dio a los inversores lo suficiente para justificar el precio actual de las acciones, pero tendrá que seguir cumpliendo su trayectoria de crecimiento para justificar un precio de las acciones aún mayor", dijo Gil Luria, analista de D.A. Davidson.
Luria espera que Microsoft siga siendo capaz de aumentar sus márgenes manteniendo su plantilla global relativamente plana, y que las inversiones vuelvan a bajar el año que viene, una vez que Microsoft tenga suficiente capacidad de centros de datos para satisfacer la demanda.
srgs