El ecosistema de venture capital (capital riesgo) en Latinoamérica vivió durante 2025 un periodo de transformación profunda que, más que representar una contracción, marcó una clara reconfiguración en la forma en que el capital se asigna y se gestiona.
En este nuevo escenario, México afianzó su posición como el segundo mercado más relevante de la región, impulsado por un mayor énfasis en modelos de negocio con estructuras financieras más robustas, ingresos reales y una lógica de crecimiento de largo plazo.
Esquemas de inversión
A lo largo del año, la inversión se desplazó de esquemas centrados únicamente en el crecimiento acelerado hacia configuraciones más sofisticadas, donde se combinan instrumentos como equity, deuda, líneas de crédito y financiamiento estructurado.
Este ajuste dio paso a una nueva etapa en la que las compañías que demostraron disciplina financiera, control de riesgo e infraestructura sólida fueron las que concentraron el interés de los fondos.
De acuerdo con análisis internos de Eko Ventures, fondo mexicano de venture building, complementados con datos de Scenius LATAM, LAVCA y Cuantico VP, este ajuste marcó un cambio en la lógica de inversión: menor énfasis en el crecimiento acelerado y mayor foco en compañías con ingresos reales, control de riesgo e infraestructura crítica.
“Lo que vimos en 2025 fue un mercado que empezó a operar con una lógica mucho más institucional. El capital dejó de premiar el crecimiento rápido y comenzó a enfocarse en estructuras financieras más sólidas y modelos diseñados para escalar a largo plazo”, explicó Carlos Cardini, socio de Eko Ventures.
México escala posiciones en el mapa regional
Durante 2025, tres países concentraron la mayor parte de la inversión de venture capital en Latinoamérica.
Brasil se mantuvo como el líder regional en términos de volumen anual, con más de 2 mil 200 millones de dólares, impulsados principalmente por rondas growth y late-stage que confirmaron su profundidad institucional de Latinoamérica.
Sin embargo, México se consolidó como el segundo mercado más importante, al registrar un levantamiento aproximado de mil 800 millones de dólares.
Este desempeño destacó no sólo por el volumen, sino por la diversificación de los instrumentos financieros utilizados, que incluyeron megarondas, financiamiento estructurado y líneas de crédito, particularmente en los sectores fintech y healthtech.
Por primera vez desde 2012, el país superó a Brasil en levantamiento de capital durante el segundo trimestre del año.
En tercer lugar se ubicó Colombia, con más de 700 millones de dólares, caracterizado por tickets más pequeños, pero con una intensa actividad en rondas seed, Serie A deuda estructurada, especialmente en plataformas financieras B2B.
Otros mercados también mostraron movimientos relevantes.
Chile mantuvo dinamismo en fintech y software B2B, con rondas relevantes como la Serie B de Buk por 50 millones de dólares y financiamientos estructurados en plataformas financieras.
Perú destacó por operaciones de largo plazo en infraestructura digital, como el crédito de 15 millones de dólares para 'MiFibra', enfocado en la expansión de fibra óptica fuera de Lima.
En Centroamérica, comenzaron a surgir rondas con ambición regional, especialmente en logística y comercio electrónico, con startups como Boxful, levantando capital para escalar operaciones transfronterizas desde mercados como El Salvador y Honduras.
Fintech, el gran imán del capital
En este nuevo mapa de inversión, fintech se mantuvo como la vertical que concentró la mayor parte del capital en Latinoamérica, con alrededor de 2.8 mil millones de dólares.
El sector dejó atrás la lógica de expansión acelerada y giró hacia modelos con mayor énfasis en infraestructura financiera, rentabilidad y control de riesgo.
México destacó como el mercado más sólido para escalar fintech en la región, con startups que avanzan de esquemas experimentales hacia plataformas financieras de largo plazo.
La combinación de licencias regulatorias, alianzas estratégicas y capital internacional permitió que varias compañías comenzaran a operar bajo una lógica más institucional y regional.
Healthtech se posicionó como la segunda vertical con mayor dinamismo, con rondas que alcanzaron hasta 400 millones de dólares, principalmente en modelos que integran financiamiento y prestación de servicios de salud, incorporando desde etapas tempranas estructuras de deuda.
Por su parte, la inteligencia artificial y climate tech ganaron terreno en la asignación de capital.
Las startups enfocadas en IA movilizaron alrededor de 300 millones de dólares, con soluciones orientadas a eficiencia operativa y servicios B2B.
En el caso de energía y transición climática, se registraron montos similares, con inversiones más pacientes dirigidas a proyectos de infraestructura energética y energía solar.
México entra en una fase de consolidación estructural
El desempeño de México en 2025 no fue producto de una simple recuperación, sino de un proceso de consolidación estructural que se reflejó en el tipo de rondas cerradas.
En México operaciones como la Serie B de Plata por 250 millones de dólares, la Serie C de Klar por 190 millones de dólares y la consolidación de Kapital como unicornio IA-first marcaron una transición hacia modelos financieros de largo plazo.
A este entorno se sumó un segundo trimestre histórico, con 437 millones de dólares levantados, que permitió a México superar a Brasil en ese periodo por primera vez desde 2012.
Este avance no sólo se apoyó en equity tradicional, sino en el creciente uso de deuda estructurada, alianzas estratégicas, licencias regulatorias y una mayor participación de inversionistas internacionales, consolidando al país como el mercado más atractivo de Latinoamérica para escalar fintech.
“Desde la óptica del capital, México hoy ofrece algo que es cada vez más escaso a nivel global: startups con unit economics sanos, ciclos de recuperación de clientes más cortos que en mercados desarrollados y una oportunidad real de construir infraestructura financiera para millones de personas y empresas que siguen subatendidas", señaló Alejandro Cardini, socio de Eko Ventures.
"Por eso estamos viendo capital de largo plazo entrando al país con una lógica mucho más institucional”, agregó.
Mirando hacia 2026
De cara a 2026, el ecosistema enfrenta el reto de profundizar esta consolidación, escalar con disciplina, generar salidas que completen el ciclo de inversión y posicionar a México como un hub regional de infraestructura financiera, tecnológica y operativa.
En esta nueva fase, menos marcada por la narrativa aspiracional y más enfocada en la ejecución, México se perfila como uno de los mercados mejor preparados para atraer capital paciente y construir valor sostenible de largo plazo en Latinoamérica.
KL