La agencia calificadora Moody’s Investors Service advirtió que si en el mediano plazo México tiene un crecimiento económico inferior a 2 por ciento, esto podría ser un factor para que disminuya la calificación crediticia de la deuda soberana, que actualmente se encuentra en un nivel de Baa1, con perspectiva negativa.
“Un crecimiento inferior a 2 por ciento en el mediano plazo podría crear ciertas presiones para el perfil crediticio, en particular, porque podría pesar sobre la fortaleza económica, tener menos resiliencia a choques y también porque habría una menor generación de ingresos para el gobierno”, refirió el analista soberano para México en Moody’s, Renzo Merino.
Durante la conferencia “Impacto de la pandemia en el perfil crediticio soberano y perspectivas para el resto del sexenio”, añadió que otro factor que podría llevar a una rebaja en la calificación crediticia de la deuda soberana de México es un aumento sostenido de las rigideces fiscales.
En este sentido, destacó que el gobierno federal enfrentará presiones fiscales, derivadas de pagos de pensiones crecientes, elevada carga de intereses y apoyo recurrente a Petróleos Mexicanos (Pemex).
Ante la posibilidad de que México pierda el grado de inversión, refirió que esto puede ocurrir si se presenta una caída pronunciada y sostenida del crecimiento económico, o si se da una falta de credibilidad o efectividad de las políticas macroeconómicas en el ámbito fiscal y monetario.
Recuperación económica de México estará por debajo de sus pares: Moody’s
Al explicar el desempeño económico del país, el analistas de Moody's estimó que la recuperación estará por debajo de la de sus pares, países como Colombia, Bulgaria e Indonesia, en un contexto en el que a pesar de la pandemia del covid-19 y sus efectos, el gobierno federal mantuvo inalterada su agenda y la prioridad fueron los aspectos fiscales por encima de otros.
Al respecto, aclaró que esto tiene un lado positivo, como el hecho de que el gobierno federal ha mantenido una política fiscal conservadora, con déficits moderados, lo que ha llevado a tener una fortaleza fiscal casi inalterada.
Perspectivas crediticias para el resto del sexenio
En este contexto, Moody's estima que durante 2021 y 2022, el empuje de la economía norteamericana compensará una dinámica doméstica poco favorable y una débil recuperación de la inversión privada.
Además, prevé que el gobierno federal dará continuidad al manejo fiscal y monetario, pero los factores institucionales seguirán afectando el perfil crediticio soberano, ante una fortaleza económica media, con resiliencia a choques y capacidad de ingresos públicos.
Gobernanza y riesgos
La agencia calificadora considera que México tiene una fortaleza institucional y gobernanza media-baja, sustentada en una baja credibilidad y efectividad de la política macroeconómica, con debilidades en el marco institucional.
Además, el país tiene riesgos asociados a aspectos socio políticos, con profundos temas sociales, como altos niveles de pobreza, desigualdad y seguridad, de la mano de tensiones políticas y baja probabilidad de resolver serios problemas de gobernabilidad, así como pasivos contingentes del sector bancario y susceptibilidad a vulnerabilidades externas.
MRA