Moody 's Local México ratificó en AAA.mx la calificación de la deuda senior quirografaria de largo plazo en moneda local para diversos certificados bursátiles de la Comisión Federal de Electricidad (CFE).
Asimismo, la agencia calificadora mantuvo en ML A-1.mx la nota de deuda de corto plazo de su programa de certificados bursátiles, el cual cuenta con un monto autorizado de 25 mil millones de pesos y una vigencia de cinco años.
De acuerdo con el reporte de la institución, la nota de la empresa productiva del Estado se encuentra respaldada por su estrecho vínculo con el Gobierno Federal y por la muy alta probabilidad de recibir apoyo financiero en caso de una situación de estrés, derivado de su carácter estratégico para la estabilidad social y el desarrollo económico de México.
El reporte señala que la evaluación incorpora la posición dominante de la CFE en el mercado eléctrico nacional, donde genera cerca del 72 por ciento de la energía del país, mantiene la exclusividad en la distribución y transmisión, y posee una infraestructura que atiende al 99.8 por ciento de la población: 49.9 millones de usuarios, lo que le permite tener ingresos diversificados.
Consideran factores de riesgo
Sin embargo, Moody's Local México puntualizó que las calificaciones asignadas ya consideran ciertos factores de riesgo financiero para la CFE. Entre ellos destaca un alto nivel de apalancamiento, el cual se ubicó en 8.44 veces al primer trimestre de 2026 debido al peso de su pasivo laboral, contratos de arrendamiento y la deuda contratada bajo el mecanismo de Pidiregas.
Además, la calificadora señaló que los márgenes de la empresa enfrentan una elevada exposición a la volatilidad de los precios del gas natural, insumo del cual depende fuertemente para sus actividades de generación. A esto se suma un robusto programa de inversiones para los próximos años que, junto a su perfil de vencimientos, podría ejercer presión sobre sus métricas crediticias y de liquidez.
Por normatividad de la escala local, las calificaciones de la CFE no tienen margen de mejora al encontrarse ya en el nivel máximo; por el contrario, la agencia advirtió que las notas podrían registrar presiones a la baja si se presenta una modificación significativa en la política energética federal que apunte a una menor probabilidad de respaldo financiero gubernamental en escenarios de estrés.
AH