La agencia Moody’s Investors Service indicó que el uso del Fondo de Estabilización de los Ingresos Presupuestarios (FEIP) por parte del gobierno federal para alcanzar su meta de superávit primario del 1 por ciento del producto interno bruto (PIB) en 2019 no resuelve el problema de fondo de las finanzas públicas y el principal riesgo proviene de las transferencias a Petróleos Mexicanos (Pemex).
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En un documento, señaló que alcanzar metas utilizando recursos en efectivo que ya existen no resuelve el problema, que es el de la caída de ingresos petroleros; además, también reduce el tamaño de los colchones financieros diseñados para enfrentar desaceleraciones económicas cíclicas y responder a evento de choque.
La agencia calificadora explicó que la subejecución del gasto en el primer semestre del año mitigó la caída en ingresos gubernamentales, resultando en un déficit más bajo de lo presupuestado para la primera mitad del año.
Detalló que la caída en la producción petrolera y, en menor grado, la desaceleración de la economía mexicana impactaron los ingresos públicos, pero una mejora en la ejecución del gasto, aunado a su proyección de una desaceleración en los ingresos no petroleros, harán que el déficit fiscal termine más alto de lo presupuestado.
Ante esto, abundó Moody’s, eventualmente la administración tendrá que elegir entre déficits fiscales más grandes o mayor austeridad en el gasto, lo cual implicaría una política procíclica que podría ensombrecer aún más el panorama económico.
Y añadió que a pesar de esta tendencia ligeramente negativa en las cuentas fiscales, el principal riesgo para el panorama fiscal de México proviene de transferencias presupuestales a Pemex, la cuales pueden ser mayores y más recurrente en el mediano plazo.
MRA