Después de recibir un golpe al comienzo de la pandemia, el sector de bienes raíces comerciales se ha recuperado; sin embargo, condiciones financieras globales más endurecidas, debido a que los bancos centrales están elevando tasas de interés, así como el teletrabajo, representan un factor de riesgo para dicho sector, advirtió el Fondo Monetario Internacional (FMI).
De acuerdo con el organismo internacional, un fuerte endurecimiento de las condiciones financieras podría poner al sector inmobiliario comercial bajo una nueva presión, especialmente en regiones donde las perspectivas de crecimiento económico son débiles y si es necesario implementar medidas de contención estrictas para frenar nuevas oleadas de infecciones.
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Además, añadió el FMI, las tendencias catalizadas por la pandemia, como trabajar desde casa y el comercio electrónico, tienen un impacto en los precios de los bienes raíces comerciales.
Abundó en que el aumento del teletrabajo, por ejemplo, tiende a reducir la demanda de espacio de oficina, mientras que el comercio electrónico afecta negativamente el precio de los bienes inmuebles minoristas, ya que los consumidores compran en línea.
Así, explicó el organismo, dado que existe una incertidumbre considerable sobre el ritmo futuro y el alcance de tales cambios estructurales, las condiciones financieras más estrictas podrían agravar estos efectos y exacerbar las presiones a la baja sobre los precios en los segmentos afectados.
Asimismo, las interrupciones en el mercado inmobiliario comercial podrían, a su vez, amenazar potencialmente la estabilidad financiera a través de la conexión del sector con el sistema financiero y la macroeconomía más amplia.
Acciones
Por tanto, advirtió el FMI, es necesaria la vigilancia continua por parte de los supervisores financieros para mitigar tales riesgos y para garantizar la resiliencia del sector bancario, se deben realizar pruebas de estrés ante grandes caídas en los precios de los bienes raíces comerciales para informar las decisiones sobre la adecuación de los colchones de capital para las exposiciones de bienes raíces comerciales.
Además, los supuestos de valoración de bienes raíces comerciales de los bancos también deben revisarse para garantizar que las provisiones sean adecuadas y en regiones donde las instituciones financieras no bancarias son actores importantes en los mercados de financiamiento de bienes raíces comerciales, los esfuerzos deben enfocarse en ampliar el alcance de la política macroprudencial para cubrir estas instituciones para mitigar los riesgos sistémicos.
AMP