Unilever anunció que fusionará su negocio alimentario con el fabricante de especias McCormick, creando una empresa valorada en unos 65 mil millones de dólares en la segunda mayor operación del sector alimentario de la historia.
El acuerdo es la mayor apuesta del director ejecutivo, Fernando Fernández, desde que asumió el mando en marzo de 2025 y se produce tras completar el año pasado la escisión del negocio de helados de Unilever, valorado en miles de millones de euros y al que pertenecen Ben & Jerry's y Magnum.
Aunque la unidad de alimentación de Unilever es un negocio de alto margen, el crecimiento de las ventas ha quedado rezagado respecto a los negocios de productos de cuidado personal y belleza de la empresa y ha lastrado su ambición de aumentar las ventas globales del grupo entre 4 por ciento y 6 por ciento a corto plazo.
La presión de los inversores para deshacerse de sus marcas de alimentación aumentó tras revelarse en 2022 que el multimillonario accionista activista Nelson Peltz adquirió una participación en Unilever. Peltz ha sido vinculado a la salida de dos presidentes ejecutivos acusados de no estar racionalizando la cartera de Unilever con la suficiente rapidez.
Aun así, las acciones de Unilever caían 3 por ciento, a un mínimo de casi un año, con inversores y analistas criticando la estructura del acuerdo, mientras que McCormick se desplomaba 9 por ciento en la apertura de la sesión en Wall Street.
"¿Por qué se desprende Unilever de un negocio dominado por dos marcas, de las que era propietaria al 100 por ciento, a cambio de una prima de control mínima y dejando a sus accionistas con una participación del 55 por ciento en un extenso negocio alimentario?", dijo James Edward Jones, analista de RBC, refiriéndose al caldo Knorr y la mayonesa Hellmann's.
Unilever y McCormick afirmaron que la operación se estructurará como un "Fideicomiso Inverso Morris" (RMT), que ofrece ventajas fiscales. Unilever escindirá la división alimentaria y luego la fusionará con la empresa propietaria de la salsa picante Cholula.
La operación es la mayor transacción de tipo RMT en la que participa una empresa europea, según Rothschild, que actuó como asesor financiero principal conjunto de McCormick.
MVDJ