Sugiero mantenernos en la línea de hablar de otros temas más allá del conflicto. Sin duda sigue siendo lo más relevante hoy, pero hay mucho más que vale la pena poner sobre la mesa.
La semana pasada vimos cómo la inflación continúa permeando a escala global, ejerciendo presión sobre los bancos centrales. A pesar de ello, muchos han optado por mantener las tasas sin cambios o incluso comenzar a recortarlas.
En este contexto, la Reserva Federal de Estados Unidos se reunió y ocurrió lo anticipado: la tasa se mantuvo en el rango de 3.50 a 3.75 por ciento.
Lo verdaderamente relevante fue otra cosa: la última reunión de Jerome Powell como presidente. Dejará el cargo el 15 de mayo, cerrando un ciclo de más de ocho años al frente del banco central más importante del mundo.
Su lugar lo ocupará Kevin Warsh, con un perfil que combina sector privado y experiencia pública. Viene de Morgan Stanley, fue gobernador de la Fed durante la crisis de 2008 y asesor de George W. Bush. Su ratificación en el Senado se da prácticamente por descontada.
Warsh es visto como un perfil competente y posiblemente más inclinado a apoyar el crecimiento, lo que implicaría una mayor apertura a recortes de tasas. No obstante, su cercanía con Donald Trump puede generar dudas iniciales sobre la independencia de la Fed.
En cuanto a Powell, también nominado por Trump, se despide con un balance positivo. Destacó en el manejo de la crisis del covid por su rapidez y contundencia. Las críticas se concentran en el periodo posterior, cuando la inflación fue subestimada. Aun así, deja una reputación de credibilidad y firmeza, manteniendo la independencia del banco central incluso bajo presión política.
El 15 de este mes será el turno de Banco de México. En el entorno actual, lo prudente será mantener la tasa sin cambios, aunque no se puede descartar un recorte adicional de 25 puntos base a 6.50 por ciento. De darse, puede ser el último del año, como apoyo a una economía débil y con el beneficio adicional de aliviar el costo de la deuda. Una ligera depreciación del peso frente al dólar en este contexto será más positiva que negativa.
Finalmente, continúa la temporada de reportes corporativos en Estados Unidos. En general, los resultados han sido mejores a lo esperado, respaldando a los mercados y confirmando la resiliencia de la economía estadunidense.