Esta semana probablemente veremos a la Fed recortar la tasa de interés. Es un evento muy esperado que puede confirmar la tendencia y ayudar a que los mercados cierren el año en una nota positiva.
Algunos clientes y amigos me preguntaban estos días: ¿por qué tanta insistencia con la baja de tasas? No es obsesión, es simplemente que contar con tasas bajas es una de las señales más claras de estabilidad económica.
De manera implícita, una tasa baja significa que la inflación está controlada, contenida y dentro de su rango objetivo. Para la población, esto se traduce en que el poder adquisitivo no se erosiona. La inflación es, sin duda, el impuesto más pesado para todos. Pero también es crucial para el sector productivo contar con tasas accesibles: empresas y empresarios se benefician de un entorno de crédito más barato que permite financiar crecimiento, innovación y procesos productivos que requieren apalancamiento.
Es verdad que algunos ahorradores se benefician de tasas altas, pero el ahorro que realmente genera plusvalía, y la posibilidad de un retiro digno proviene de invertir en acciones y otros activos. La deuda es importante, sí, pero forma solo una parte de una estrategia de diversificación sana.
Si la tasa en Estados Unidos cierra el año en el rango de 3.50 a 3.75 por ciento, es muy probable que en 2026 veamos tres o cuatro recortes adicionales, siempre y cuando la inflación lo permita.
En México nos toca decidir la próxima semana, y todo apunta a un cierre en 7 por ciento. También aquí existe la posibilidad de ver entre cuatro y cinco recortes más durante 2026. En ambos países, lo más relevante será el comunicado posterior a la reunión: la visión, la justificación y la perspectiva hacia adelante.
En lo personal, veo perspectivas de crecimiento —tanto global como local— bastante optimistas hacia el próximo año. Creo que será un año retador y en lo económico similar en complejidad a 2025, pero con oportunidades claras. En México nos beneficiará que Estados Unidos crecerá, y la renegociación del T-MEC debe resultar conveniente para las tres partes. México y Canadá deberán mostrarse firmes ante un Donald Trump acostumbrado a someter a sus contrapartes.
Finalmente, considero que la coyuntura del tipo de cambio sigue siendo una oportunidad, y que seleccionando buenos activos en dólares, el rendimiento puede ser muy atractivo.