El 4T25 dejó en claro que el retail mexicano atravesó un año más difícil que 2024. El consumidor se apretó su cinturón, el salario mínimo encareció la operación y, para las empresas con presencia en Estados Unidos, el peso fuerte les jugó en contra al convertir sus ventas en dólares a pesos.
Walmex mantuvo el ritmo en ventas (+3 por ciento consolidado, +4.9 por ciento en México), mejoró su ebitda (+8.1 por ciento) y siguió ganando participación de mercado. Femsa reportó una mejora de 5.7 por ciento en sus ingresos totales y de casi 15 por ciento en el ebitda. Liverpool creció en ventas (+5 por ciento), pero su utilidad cayó 21 por ciento.
Chedraui tuvo una historia de dos países. En México les fue bien: crecieron 6.9 por ciento en ventas por tienda, abrieron 142 tiendas en el año y superaron a la Antad por vigésimo segundo trimestre consecutivo. Pero en Estados Unidos la deportación masiva de inmigrantes afectó directamente a sus clientes hispanos en California, y el peso fuerte encogió sus números al convertirlos. Resultado consolidado: −3 por ciento en ventas.
Soriana tuvo el trimestre más difícil del grupo. Ingresos a la baja (−2.9 por ciento), utilidad desplomada (−29.6 por ciento) y ventas por tienda negativas. En parte por una base de comparación muy alta —el 4T24 incluyó ingresos extraordinarios del huracán Otis— pero también por un consumidor que simplemente compró menos en sus tiendas.
Mercado Libre, por su lado, vive en otra dimensión: sus operaciones en México generaron el equivalente de un poco más de 2 mil millones de dólares de ingresos, de los cuales 68 por ciento fue por su negocio de e-commerce y el resto de los servicios de Mercado Pago.
En resumen: considerando lo que han venido reportando las principales operadoras de tiendas en este país, seguimos viendo un consumidor cauteloso y mesurado. El mercado no está paralizado, pero sí es evidente que no tiene nada que ver con las dinámicas que se vivieron en los años pospandemia. Sí vale la pena destacar que vemos equipos ejecutivos reaccionando de forma creativa y en general, bastante enfocada.
El impacto de una idea bien escrita
En Estados Unidos, la semana pasada estuvo particularmente movidita para las bolsas —y en parte esto estuvo relacionado con un artículo ficticio. Citrini Research es una firma de inversión, y hace unos días publicaron en su blog un “reporte” que narra cómo se ven los mercados y las empresas pero que está escrito como si fuera 2028 y por lo tanto, están describiendo cosas que ya pasaron. Trata sobre el impacto de la inteligencia artificial; el mensaje principal es que esta tecnología va a destruir industrias completas, empleos, etc.
Está buenísimo. Está muy interesante, muy bien escrito, muy creativo. Pero no deja de ser una obra de ficción. Expertos han estado analizando los escenarios ahí planteados, y el consenso es que todo está exagerado.
Pero eso no importa. Considerando que se trató solo de un ensayo publicado en un blog, no deja de impresionar la capacidad que tuvo para mover a los mercados. Esto es un buen ejemplo de lo poderoso que puede llegar a ser una idea que se transmite correctamente y de forma creativa (y el valor que le puede generar a la empresa/marca que sabe hacerlo).