La oferta global de crudo se mantendrá restringida hacia 2027, por lo que Banamex elevó a 90.5 dólares su pronóstico para el barril de petróleo Brent en 2026.
Esto se debe a la baja probabilidad de una reapertura plena y sostenida del Estrecho de Ormuz en el corto plazo por la guerra de desgaste entre Estados Unidos e Irán.
En su reporte de Perspectiva Semanal, señaló que ante este escenario de tensión y menores inventarios globales, la institución financiera elevó sus estimaciones para los precios del petróleo.
De acuerdo con el análisis elaborado por Estudios Económicos del banco, el precio del barril de crudo Brent se proyecta ahora en un promedio de 82.6 dpb para 2027, frente a las estimaciones previas de 85.5 y 72.3 dólares por barril, respectivamente.
En el caso del hidrocarburo mexicano, la entidad financiera revisó al alza el precio promedio de la Mezcla Mexicana de Exportación a 81.0 dolares por barril para 2026, desde 76.5 dólares y a 73.5 dólares para 2027, desde 64.3 dólares.
El documento señala que el conflicto armado se transformó en una dinámica de desgaste que afecta directamente el tránsito marítimo comercial por Ormuz, con periodos donde el flujo de buques cayó a cifras de un solo dígito diario.
A este factor geopolítico se suman fundamentos de mercado como la baja en los inventarios globales de crudo; que acumulan una caída de 507 millones de barriles desde el inicio del conflicto, la vulnerabilidad de las rutas de transporte alternativas, elevados márgenes de refinación y una eventual reactivación de las compras por parte de China.
Impacto en las finanzas públicas de México
El incremento en las cotizaciones internacionales del petróleo tendrá un efecto contrapuesto sobre las finanzas públicas del país. Por un lado, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) obtendría ingresos extraordinarios por exportaciones petroleras estimados en 61.4 mil millones de pesos durante 2026.
Por otro lado, el encarecimiento del crudo eleva el costo de los combustibles importados. Banamex calculó que absorber de manera integral dicho sobrecosto implicaría un monto de 70.5 mil millones de pesos al año.
No obstante, dado que el ajuste de precios se comparte mediante la aplicación parcial de estímulos al Impuesto Especial sobre Producción y Servicios (IEPS) y la reducción de márgenes por parte de los gasolineros, el costo fiscal efectivo para el gobierno se proyecta en 27.2 mmp en 2026.
KL