En medio de un ambiente de alta volatilidad en los mercados financieros, en el que el principal indicador de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) y la mayoría de las emisoras registran una tendencia a la baja, el atractivo de los papeles de Gruma es cada vez mayor, sobre todo ante las buenas expectativas sobre su reporte de resultados financieros correspondientes al segundo trimestre del año, el cual se prevé se publique hacia finales de este mes.
La mayor demanda de las acciones de la compañía líder a nivel mundial en producción de harina de maíz, tortillas y wraps, llevó a varios grupos de análisis a ajustar al alza el precio objetivo de los títulos de la emisora, entre ellos Banco Base y Grupo Financiero Invex.
Luis Alvarado, especialista en Mercado de Capitales de Banco Base, explicó que los ajustes sobre el precio objetivo de las acciones de Gruma están relacionados con las buenas expectativas que hay para la emisora sobre su volumen de ventas y utilidades en los mercados en los que opera, los cuales registraron un incremento por una mayor demanda de sus productos en medio de la emergencia sanitaria por Covid-19, y por la depreciación del peso frente al dólar.
“En Banco Base, tenemos la expectativa de un incremento moderado en el volumen de ventas de la multinacional de poco menos de 2%. Esto se debe a una disminución de las compras de pánico, aunque mantiene la estabilidad por lo esencial que es el sector de alimentos para el consumidor; sin embargo, para las ventas totales se espera un incremento de alrededor del 10% debido, principalmente, a un efecto cambiario, pues en el primer trimestre no se alcanzó a capturar la depreciación del peso cuando comenzó el fuerte episodio de incertidumbre en los mercados financieros, en marzo”.
Considerando lo anterior, dijo, una recuperación rápida de la economía estadounidense y un escenario de bajas tasas de interés por un tiempo prolongado en los siguientes años, el precio objetivo de Gruma se ubica en alrededor de 285 pesos por título, lo que implica un incremento de 21%, respecto al cierre del pasado 8 de julio.
Agregó que lo anticíclico que suele ser el sector alimentos, uno de los principales factores a monitorear en los siguientes trimestres será el mercado cambiario, pues la mayor parte de los ingresos de la compañía provienen de Estados Unidos. “Una depreciación del peso mexicano favorecería los libros de Gruma”.
Por su parte, el grupo de análisis de Grupo Financiero Invex, detalló que además del efecto positivo del tipo de cambio, Gruma se vería favorecida en el segundo trimestre, en lo que resta del año y parte de 2021 por los menores costos internacionales del maíz, el principal insumo de la compañía.
Teniendo, estas consideraciones, “mejoramos nuestro precio objetivo a 265 pesos por acción, desde el nivel previo de 220 pesos, debido a una mayor valuación relativa, pues creemos que el mercado está reconociendo la fortaleza de Gruma frente al entorno económico actual, principalmente por su exposición en dólares y por los menores costos en materia prima”.