La Reserva Federal de Estados Unidos (FED) inició su última reunión de 2023, un encuentro que según los expertos puede definir el fin de las subidas en las tasas de interés, aunque aún no se vislumbre su bajada en un futuro cercano.
Los analistas y economistas están convencidos de que la Fed volverá a hacer una pausa en diciembre, como ya la hizo en sus dos reuniones previas. Según la herramienta FedWatch de la consultora CME Group, 98.4 por ciento de los analistas cree que la Fed no realizará una subida este mes.
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Con ello es muy probable que las tasas de interés en Estados Unidos cierren el año en el rango actual de 5.25 por ciento y 5.5 por ciento, su máximo nivel desde 2001. Todo ello tras haber llevado a cabo 11 subidas desde marzo de 2022, cuatro de ellas este año.
Los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto del regulador estadounidense, encargado de decidir si se suben o no los intereses, comenzaron hoy a debatir si serán apropiadas más subidas antes de fin de año y mañana el presidente del regulador, Jerome Powell, anunciará su decisión.
La reunión se realiza en un contexto en el que la inflación estadounidense ha seguido moderándose y su tasa interanual se colocó en noviembre en 3.1 por ciento, una décima por debajo de octubre.
La inflación subyacente, que mide la subida de precios sin contar ni la energía ni los alimentos (y es uno de los indicadores en los que más se fija la Fed para tomar sus decisiones) se mantuvo en noviembre en 4 por ciento en su tasa interanual.
En opinión de la directora de Inversiones de Liquidez Global de la gestora de fondos Federated Hermes, Debbie Cunningham, el organismo dirigido por Jerome Powell “no repetirá los errores del pasado”, por lo que, aunque decidan mantener los tipos en la reunión de este miércoles, “el juego no ha terminado”.
“Creemos que la Reserva Federal ha entrado en un periodo de tipos más altos durante más tiempo que probablemente se prolongará al menos hasta la segunda mitad de 2024”, explicó en un análisis.
La misma opinión comparte el economista de DWS Christian Scherrmann, quien cree que “el dilema actual de la Reserva Federal consiste en transmitir un mensaje muy agresivo sin actuar realmente de forma agresiva”.
Para Paolo Zanghieri, economista senior en Generali Investments, esta semana la Fed tendrá que convencer a los mercados de que la bajada de tipos "no está a la vuelta de la esquina" mientras que Gilles Moëc, economista jefe de AXA Investment Managers, cree que “no se esperan cambios en la política monetaria” y es “probable que, en la conferencia de prensa, Powell diga que es demasiado pronto para considerar recortes”.
La Fed tomará su decisión cuando Estados Unidos ha registrado un inesperado repunte en su producto interior bruto, al avanzar el 1.3 por ciento en el tercer trimestre, con un ritmo anual de crecimiento de 5.2 por ciento.
Además, el mercado laboral parece que no está sufriendo las consecuencias de las subidas de tipos. La tasa de desempleo en Estados Unidos bajó dos décimas en noviembre con respecto a octubre y se situó en 3.7 por ciento.
Tras haber caído en octubre por las huelgas del sector del automóvil, la creación neta de nuevos puestos de trabajo subió de nuevo en el undécimo mes del año y se crearon 199 mil puestos nuevos, 49 mil más que los generados un mes antes.
Aún así, los 199 mil puestos de trabajo creados están todavía por debajo de la ganancia mensual promedio de 240 mil de los doce meses previos, aunque sí está en línea con el crecimiento del empleo en los últimos años.
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En un acto público celebrado hace unos días, Powell afirmó que es "prematuro" concluir que la Fed ha subido los tipos "lo suficiente" como para contener de manera firme los precios.
"Sería prematuro concluir con confianza que hemos logrado una postura suficientemente restrictiva, o especular sobre cuándo podría flexibilizarse la política. Estamos preparados para endurecer aún más la política si resulta apropiado hacerlo", afirmó el presidente del banco central estadunidense.
GSMM