Blackstone limitó los retiros en su fondo de inversión inmobiliaria de 125 mil millones de dólares después de que se registró un aumento de solicitudes de reembolso de quienes sacaban dinero de los activos privados.
El grupo de capital privado solo atendió 43 por ciento de las solicitudes de reembolso de los inversionistas del fondo Blackstone Real Estate Income Trust (Breit) en noviembre, de acuerdo con un aviso que envió ayer a los inversionistas.
El límite de retiros subraya los riesgos que asumieron los inversionistas con alto nivel patrimonial al poner dinero en el gigantesco fondo inmobiliario privado de Blackstone, que es propietario de 69 mil mdd en activos netos, que abarcan instalaciones logísticas, departamentos, casinos y complejos de consultorios médicos.
Los inversionistas pueden canjear hasta 5 por ciento de sus participaciones en cualquier trimestre, momento en el que Blackstone puede limitar las solicitudes de retiros para evitar una venta de liquidación de sus participaciones inmobiliarias no líquidas.
Blackstone anunció la venta de su participación de 49.9 por ciento en los casinos MGM Grand y Mandalay Bay Resort, en Las Vegas, por mil 270 mdd en efectivo. Incluyendo la deuda, la operación valoró las propiedades en más de 5 mil mdd.
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El efectivo procedente de las ventas, que se acordaron con una prima sobre los valores en libros de las propiedades, puede ayudar a la liquidez del Breit a la hora de satisfacer las solicitudes de reembolso o se pueden reinvertir en activos inmobiliarios de crecimiento más rápido, de acuerdo con una persona familiarizada con el asunto.
En octubre, Breit recibió mil 800 mdd en solicitudes de reembolso, lo que representa alrededor de 2.7 por ciento de su valor neto de los activos, y ya recibió solicitudes de reembolso en noviembre y diciembre que superan el límite trimestral.
En noviembre permitió a los inversionistas retirar mil 300 mdd, es decir, 43 por ciento de las solicitudes de reembolso que recibió. Blackstone permitirá ahora canjear solo 0.3 por ciento de los activos netos del fondo este mes, se añadió en el aviso.
Alrededor de 70 por ciento de las solicitudes de reembolso provienen de Asia, de acuerdo con personas familiarizadas con el asunto, un porcentaje impresionante si se toma en cuenta que los inversionistas no estadunidenses apenas representan 20 por ciento de los activos totales del Breit.
Los gestores de capital privado recurren cada vez más a los minoristas, con el argumento de que los inversionistas de alto nivel patrimonial deben tener la misma capacidad que los fondos de pensiones y los soberanos para diversificarse fuera de los mercados públicos.
El Breit permite que los clientes rescaten 2 por ciento de los activos al mes, con un máximo de 5 por ciento en un trimestre. El valor de los activos netos del fondo subió más de 9 por ciento en los 12 meses hasta finales de septiembre, lo que representa una drástica divergencia respecto a los mercados públicos, en los que los fondos de inversión inmobiliaria sufrieron un fuerte descenso de su valor. El fondo de índice inmobiliario de Vanguard, que cotiza en bolsa, ya bajó más de 22 por ciento este año.
En los últimos años, el fondo ha sido una de las grandes fuentes de crecimiento de los activos bajo administración de Blackstone, junto con un fondo de crédito privado llamado Bcred.