El índice de precios al consumidor (IPC) de Estados Unidos aumentó 8.5 por ciento a tasa interanual en julio, un incremento anual más lento que el de junio, ya que las presiones se redujeron gracias a la disminución de los precios de la gasolina.
Los datos del IPC aumentan la esperanza de que el ritmo de los incrementos de los precios en la economía más grande del mundo tocó techo y empieza a desacelerarse, algo que será un alivio tanto para la Reserva Federal de Estados Unidos como para la administración Biden.
De acuerdo con las cifras, no hubo incremento del IPC entre junio y julio, en comparación con el aumento mensual de 1.3 por ciento registrado hace un mes. En términos anuales, el crecimiento del indicador retrocedió desde el alza de 9.1 por ciento reportado en junio.
Ambas cifras superaron las expectativas de los economistas, que esperaban un incremento mensual de 0.2 por ciento del IPC y un aumento anual de 8.7 por ciento; sin embargo, la inflación se mantiene cerca de los máximos de los últimos 40 años.
Es poco probable que los datos representen un cambio lo suficientemente grande como para impedir que la Reserva Federal siga adelante con un endurecimiento más agresivo de la política monetaria para reducir la inflación. El presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo que el banco central estadunidense busca evidencia “convincente” de que la inflación se acerca a su objetivo de 2 por ciento.
La medida básica del IPC —que elimina los precios más volátiles de los alimentos y la energía y es la que observa la Fed de manera más estrecha— también registró un inesperado y pequeño aumento mensual de 0.3 por ciento frente al 0.7 por ciento de junio. Sin embargo, en términos anuales, el ritmo del alza se mantuvo sin cambios a 5.9 por ciento.
Una posible desaceleración sostenida de la inflación pueda significar que el banco central no tendrá que seguir subiendo las tasas de interés a un ritmo pronunciado durante un largo periodo. Esto puede hacer más probable un “aterrizaje suave” que evite la recesión. A principios de esta semana, la Reserva Federal de Nueva York indicó que su encuesta de consumidores muestra un descenso de las expectativas de inflación, lo que también será un factor importante en el proceso de la toma de decisiones de la política monetaria.
“Con la inflación general todavía en 8.5 por ciento, y la subyacente en 5.9 por ciento, esto todavía no es el descenso significativo de la inflación que la Fed busca, pero es un comienzo y esperamos ver señales más amplias de relajación de las presiones sobre los precios en los próximos meses”, dijo Paul Ashworth, economista jefe de Capital Economics en Estados Unidos.
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Los operadores consideraron alentadores los datos del IPC y previeron un menor aumento de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal en los próximos meses. Se espera que el banco central eleve las tasas hasta 3.4 por ciento a finales de año, de acuerdo con los precios de los futuros, frente al 3.6 por ciento anterior a la publicación del informe. También cayeron las apuestas de que la Fed eleve las tasas en 0.75 puntos porcentuales en su reunión de política monetaria de septiembre.
Las acciones de Estados Unidos se dispararon en respuesta, y el índice S&P 500 subió 1.7 por ciento en las primeras operaciones de Nueva York y cerró con un alza de 2-09 por ciento; sin embargo, el Nasdaq Composite, que incluye acciones de los grupos de tecnología y que son más sensibles a los cambios en las expectativas de las tasas de interés, subió 2.2 por ciento en la mañana y terminó la jornada con una caída de 2..85 por ciento
Los bonos del gobierno de Estados Unidos también subieron, y el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años —un indicador de los costos de endeudamiento en todo el mundo— bajó 0.07 puntos porcentuales, hasta 2.73 por ciento, según datos de Refinitiv. El rendimiento a dos años, sensible a la política monetaria, bajó 0.18 puntos porcentuales, hasta 3.1 por ciento, lo que refleja un aumento del precio del instrumento.
Dentro del IPC, la caída de los precios de la gasolina fue el factor que impulsó la desaceleración, junto con un descenso en el costo de las tarifas aéreas. Sin embargo, el precio de los alimentos y del alojamiento siguió aumentando más o menos al mismo nivel que en los meses anteriores, lo que seguirá pesando en las finanzas de muchos hogares.
“Uno de los problemas de esta cifra es que la presión de los alquileres persiste”, dijo Tom di Galoma, de Seaport Global Holdings, lo que puede pesar en el gasto del consumidor. “Creo que la Reserva Federal quiere acabar con este ciclo de endurecimiento lo antes posible, lo que significa un aumento de 0.75 puntos porcentuales en septiembre”.
Los datos sobre la inflación se publicaron después de un sólido informe sobre el empleo el viernes pasado, que disipó los temores de una recesión a corto plazo, pero sugirió que la Reserva Federal está batallando para enfriar una economía sobrecalentada.
Se produce en un momento en el que la administración de Joe Biden y los demócratas del Congreso celebran la aprobación en el Senado de un proyecto de ley de 700 mil millones de dólares sobre clima, impuestos y atención de salud, que representa un pilar crucial de la agenda económica del presidente.
Aunque se le dio el nombre de Ley de Reducción de la Inflación, no se espera que el proyecto tenga un efecto significativo sobre los precios en el corto plazo; no obstante, algunas medidas están diseñadas para reducir los costos a mediano y largo plazos, incluida una disposición que permite al gobierno negociar los precios de los medicamentos con receta.