El jefe de la Reserva Federal de Estados Unidos advirtió que la economía estadunidense es demasiado fuerte para justificar déficits tan altos e instó a Washington a abordar su desequilibrio fiscal “más temprano que tarde”, en una señal de la creciente preocupación de los responsables de la política monetaria por el gasto gubernamental desenfrenado.
Jerome Powell advirtió que la administración Biden está asumiendo riesgos excesivos al “incurrir en un déficit muy grande en un momento en el que nos encontramos en pleno empleo” y dijo que “no se pueden mantener estos niveles en tiempos de bonanza económica durante mucho tiempo”.
La tasa de desempleo en la economía más grande del mundo no ha superado su nivel actual de 4 por ciento durante más de dos años, más tiempo que en cualquier otro momento desde que Powell era “un adolescente”, dijo el presidente de la Fed.
En su intervención en la conferencia del Banco Central Europeo (BCE) en Sintra, Portugal, Powell dijo que “el nivel de deuda que tenemos es completamente sostenible, pero el camino en el que estamos no lo es”.
Sus comentarios se produjeron en medio de la intensificación de la preocupación por los niveles de deuda, ya que tanto el presidente Joe Biden como Donald Trump se presentan con promesas de campaña que parecen poco probables de reducir el déficit, gane quien gane las elecciones de noviembre.
La producción en EU ha crecido a un ritmo más rápido que en otras importantes economías avanzadas desde la pandemia, pero su déficit fiscal se ha mantenido más grande que el de sus contrapartes del G7 a pesar de que el desempleo ronda mínimos históricos.
La Oficina de Presupuesto del Congreso espera que el déficit fiscal de este año alcance 1.9 billones de dólares, o 7 por ciento del PIB, frente a un pronóstico de 1.5 billones de dólares en febrero. Proyecta que la relación deuda/PIB alcance 122 por ciento para 2034, superando el récord posterior a la Segunda Guerra Mundial, de 106 por ciento.
Aumenta la preocupación por la creciente deuda nacional de EU, que se prevé alcance 99 por ciento del PIB este año.
Los planes de Trump de hacer permanentes los recortes de impuestos de 2017 agregarán poco menos de 5 billones de dólares al déficit en los próximos 10 años.
Personas del bando de Trump han amenazado con reemplazar a Powell como presidente de la Fed si regresa a la Casa Blanca; sin embargo, Powell dijo: “Existe un apoyo muy amplio para una Fed independiente en ambos partidos políticos en ambos lados del Capitolio… donde realmente importa”.
El presidente de la Fed recibió con agrado la reciente caída de su medida preferida de inflación estadunidense a 2.6 por ciento en mayo como un “progreso bueno”, pero dijo que aún quiere ver más evidencia de que las presiones sobre los precios y el mercado laboral se están enfriando antes de comenzar a recortar las tasas de interés.
Los costos de endeudamiento cayeron ligeramente en respuesta, con el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años que registraron una caída de 3 puntos básicos a 4.44 por ciento.
Los gobiernos aumentaron su emisión de deuda en los últimos años, ya que gastaron enormes sumas de dinero en apoyo a hogares y empresas en respuesta a la pandemia y la crisis de energía tras la invasión a Ucrania.
Pero ahora los banqueros centrales temen que los políticos estén actuando con demasiada lentitud para recortar el gasto, lo que podría amenazar la estabilidad financiera y mantener alta la inflación.
La presidenta del BCE, Christine Lagarde, coincidió parcialmente con los comentarios de Powell al enfatizar la necesidad de que la Unión Europea cumpla con las reglas de deuda que reintrodujo el bloque controlando sus déficits, al tiempo que los instó a apoyar el crecimiento y la productividad a través de inversiones específicas y reformas estructurales.
Los mercados financieros se asustaron ante el riesgo de que las elecciones parlamentarias anticipadas de Francia puedan generar un gobierno de extrema derecha o extrema izquierda que desafíe las reglas fiscales de la Unión Europea y aumente drásticamente el gasto, con el riesgo de un enfrentamiento con los inversores y el bloque.
Lagarde se negó a comentar específicamente sobre las elecciones y dijo: “El BCE tiene que hacer lo que tiene que hacer”, aunque agregó que siempre está “muy atento” a cualquier amenaza a la estabilidad de precios.
El gobernador del banco central de Brasil, Roberto Campos Neto, dijo que los altos niveles de deuda y los elevados costos de endeudamiento empiezan a causar volatilidad en los mercados emergentes. “Es hora de que pensemos globalmente en una manera de lograr algún tipo de trayectoria estable de deuda en el futuro próximo”, dijo.