Una película lo suficientemente buena como para recaudar más de mil millones de dólares (mdd) en taquilla seguramente debe tener detrás a algún gigante corporativo. Barbie, el enorme éxito de Greta Gerwig de 2023, es uno de los grandes blockbusters de Hollywood de los últimos años.
Sin embargo, Mattel, la veterana juguetera con sede en California propietaria de la marca Barbie, tiene un valor empresarial de apenas poco más de 6 mil mdd.
¿Está la compañía infravalorada en comparación con su alcance cultural? Uno de sus principales accionistas, Southeastern Asset Management, ha iniciado una campaña porque considera que Mattel valdría más en manos de un comprador privado, un competidor o un grupo de medios, y está pidiendo a la empresa que considere ponerse a la venta.
el dato...6 mil mdd vale Mattel
Pese al enorme alcance global de sus marcas.
Analistas de UBS realizaron el mes pasado un análisis detallado sobre cuánto podrían valer, en teoría, las marcas de Mattel. Según sus cálculos, la propiedad intelectual de Mattel podría valer entre 22 y 39 dólares por acción, frente a una cotización actual inferior a 15 dólares.
Pero suponer simplemente que determinados activos podrían valer más de lo que actualmente reconoce el mercado es muy distinto de lograr que generen mayores flujos de efectivo reales. De hecho, podría decirse que el valor de mercado de Mattel refleja con bastante precisión el dinero que actualmente consigue extraer de franquicias tan famosas.
Los aranceles han erosionado los márgenes de beneficio y, según las propias previsiones de la compañía, se espera que las utilidades operativas caigan una décima parte en 2026. Las acciones han perdido más de una cuarta parte de su valor este año.
el dato...Mil mdd recaudó Barbie en taquilla
Tras su estreno en 2023.
Incluso con las dificultades recientes, Mattel sigue siendo una extraordinaria historia de éxito. Hace una década, la compañía atravesaba serios problemas, con demasiada deuda y poca relevancia en el mercado. Desde entonces, su ebitda ha pasado de poco más de 100 mdd a casi mil mdd.
Hay algunas ideas, por supuesto. Quizá un propietario de capital privado, menos preocupado por los resultados trimestrales, apostaría de manera más agresiva por producir contenido digital, desarrollar parques temáticos y ampliar el merchandising. O un competidor como Hasbro o Disney podría aportar mayor músculo de marketing y generar sinergias de distribución. Sin embargo, todo esto sigue siendo bastante impreciso.
el dato...25 por ciento han caído las acciones
De Mattel en lo que va de 2026.
En el caso de Mattel, se habla de una secuela de Barbie que podría proporcionar otro impulso temporal. Pero convertir el potencial de su propiedad intelectual en mayores ingresos para la compañía podría resultar tan difícil como darle vida a una muñeca entrañable.
AAL