Dado que la oferta pública inicial (OPI) de WeWork no funcionó, los precios de su deuda se desplomaron en forma récord el martes.
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Nuestro equipo de mercados informa que el rendimiento de la deuda con nivel de basura de 702 millones de dólares (mdd), que aumenta cuando baja su precio, subió a un máximo de 8.9 por ciento en las primeras operaciones.
John McClain, gerente de cartera de Diamond Hill Capital Management, dijo que no podía recordar a otro unicornio —una startup privada con una valoración de más de mil mdd— que tuviera “cero apoyo de inversores, ya sea de deuda o de capital”.
We Company, la empresa matriz del proveedor de espacio de trabajo compartido, retrasó la salida a bolsa el lunes por la noche después de que recibió una fría recepción por parte de los inversores institucionales. WeWork planeaba iniciar esta semana su gira para reunirse con ellos para el listado antes de vender acciones al público la próxima semana. La compañía mencionó que ahora esperaba lograr la multimillonaria OPI para finales de año.
La salida a bolsa de WeWork, una de las mayores inversiones de SoftBank, buscaba ser una validación de su fondo Vision Fund de 97 mil millones de dólares, convirtiéndolo —de una caja negra en la que había invertido en 80 compañías— en un negocio que ofrece rendimientos reales para los accionistas del grupo japonés de tecnología. Ahora, si sale a bolsa antes de finales de año, se espera que su valor sea de menos de un tercio de la valoración en la última recaudación de fondos que encabezó SoftBank en enero.
De las seis compañías que tienen respaldo de Vision Fund y que se han salido a los mercados bursátiles, solamente Guardant Health, una compañía estadunidense de atención de salud, y 10x Genomics, que salieron a bolsa la semana pasada, cotizan por encima de sus precios de la OPI. Las acciones de Slack y Uber cotizan 36 y 25 por ciento menos que cuando salieron a bolsa a principios de este año.
El internet de las (5) cosas
En nuestro boletín de Due Diligence se analiza el rendimiento de otras inversiones de SoftBank, evaluando el riesgo de amortizaciones y daños a su capacidad de recaudar dinero para su Vision Fund II.
1. Amazon lanza servicio de música de alta definición “que cambiará la tierra”. Los amantes de la música han sido felices de conformarse con la calidad de MP3 para sus experiencias de streaming hasta la fecha, por lo que el anuncio de hoy de Amazon, de que hará que el audio de alta definición sea un fenómeno del mercado masivo, puede ser un poco ambicioso. Especialmente porque cobrará entre 13 dólares (a los miembros Prime) a 15 dólares (para los que no son miembros Prime) al mes por la experiencia, 5 dólares más que su servicio estándar. Sin embargo, esa es una gran reducción en los más de 20 dólares que cobra su rival más pequeño Tidal. Y la estrella de rock y defensor de la alta definición Neil Young dice que “la tierra va a cambiar para siempre” por la decisión de Amazon.
2. Sony rechaza oficialmente el llamado a dividir su negocio de sensores. El director ejecutivo de Sony dice que su negocio de sensores de imagen para cámaras es un “elemento esencial” del conglomerado que abarca desde películas hasta consolas de videojuegos y que no la va a dividir como sugirió el inversionista activista Daniel Loeb. Kenichiro Yoshida dijo que Sony tampoco vendería, como se sugirió, su participación en Sony Financial, que, dijo, contribuyó “sustancialmente” a sus utilidades, junto con la unidad de sensores de imagen.
3. LG Display planea recorte de puestos de trabajo. El segundo mayor fabricante de paneles planos del mundo pone en marcha un poco habitual programa de renuncia voluntaria para sus empleados de la línea de producción, que forma parte de un plan de emergencia para hacer frente a la caída de ganancias y la reducción de los precios de los paneles. LG Display “pierde terreno frente a sus rivales chinos en el sector de LCD mientras que su expansión a los paneles OLED de menor tamaño aún no se ha vuelto rentable”, dijo un analista a nuestro corresponsal en Seúl.
4. Startup de robot con varios brazos para cirugía consigue fondos. CMR Surgical, una compañía de robótica para aplicaciones médicas de cinco años de antigüedad y que tiene su sede en Cambridge, Inglaterra, recaudó 195 millones de libras en una ronda de financiamiento que hizo que el valor de la compañía fuera de más de mil millones de libras antes del lanzamiento de su primer producto Versius, diseñado para proporcionar a los cirujanos varios brazos robóticos para realizar una variedad de procedimientos de incisiones o con mínimo acceso.
5. Ejército de terracota de tecnología. Internet Archive, fundado en 1996, es más conocido por Wayback Machine, un repositorio gratuito de páginas web archivadas. Pero, en una era de desinformación y grandes noticias falsas, encontró un nuevo propósito, hacer una crónica de los tuits de Donald Trump y preservar los videos en línea para mantener un historial inalterable de quién dijo qué y cuándo. También conserva a sus empleados. A continuación se muestra una foto de algunas de sus 130 figuras de porcelana de 3 pies, réplicas de cada trabajador que ha pasado al menos tres años en el archivo.
Herramientas de tecnología, iPhone 11 de Apple. Ya se encuentran las primeras reseñas del iPhone 11, antes de que los smartphones salgan a la venta el viernes. Engadget dice que las funciones a destacar del Pro y de Pro Max que tiene una pantalla más grande, son el sistema de triple cámara y una gran mejora en la duración de la batería. Hay algunos deméritos por “la montura en forma de squircle (como un cuadricírculo) que rodea las cámaras y cómo la cámara ultra ancha a veces carece de detalle. The Verge mira el modelo base del iPhone 11 y le gusta el precio que es 50 dólares más barato, pero critica el sistema operativo iOS 13 que tiene fallas y quiere un mejor cargador.
702 Millones de dólares en deuda de la compañía de bienes raíces que corresponden a la categoría de basura.
8.9 Alza que presentó en las primeras horas de ayer el rendimiento de la deuda con nivel basura de la empresa.
97,000 Millones de dólares es el valor del fondo Vision Fund, que pertenece a la empresa estadunidense.
25 por ciento es el porcentaje que han caído los títulos de Uber desde su cotización inicial, a principio de año.
2 Número de firmas, de entre las seis que pertenecen a Vision Fund y que han salido a mercado, que cotizan arriba de su OPI.
36 Porcentaje por debajo de su oferta pública inicial en que cotizan las acciones de la empresa de software Slack.
20,000 Millones de dólares era el valor de la oferta inicial que buscaba WeWork a comienzos de septiembre.