Walmart surgió como una isla de refugio en las aguas del sector minorista cada vez más agitadas. Un día después de que Macy’s asustó a Wall Street con una nueva advertencia de utilidades, los resultados de la cadena de supermercados del jueves demostraron que los estadunidenses están más que felices de abrir sus carteras si la mezcla precio, oferta y servicio es la correcta.
Bajo la gestión del director ejecutivo Doug McMillon, Walmart realiza fuertes inversiones para “reinventar la venta minorista” y competir de mejor manera con Amazon. Hizo un buen uso de su amplia red de tiendas y las convirtió en puntos para recoger la mercancía de los pedidos en línea en Estados Unidos. Un empuje agresivo hacia las entregas al día siguiente aumentaron aún más su capacidad para competir con Amazon.
El resultado, las ventas comparables alcanzaron su vigésimo primer trimestre consecutivo de crecimiento. La facturación de comercio electrónico subió 37 por ciento durante el trimestre en comparación con 2018. La orientación de ganancias aumentó más a pesar de la incertidumbre sobre los aranceles de importación de productos chinos y su efecto en la demanda de los clientes.
No todo fue sereno. Los inventarios subieron 5.1 por ciento, lo que sugiere que durante el verano aumentaron los productos que no se vendieron. Esto representa un obstáculo potencial para las utilidades a medida que Walmart se dirige hacia las temporadas cruciales de regreso a clases y de las compras navideñas.
El margen de utilidad bruta tampoco alcanzó la marca, con una caída de 46 puntos base a causa de sus inversiones en su negocio en línea, lo que llevó a que las utilidades operativas se ubicaran en un nivel más bajo. Fuera de Estados Unidos, el negocio internacional de Walmart pasa por un clima más difícil, sobre todo en el Reino Unido y Canadá.
Aún así, el crecimiento constante de las ganancias, el sólido flujo de efectivo y el rendimiento de dividendos de 2 por ciento le dan a Walmart cualidades defensivas. A 22 veces las ganancias anticipadas, el inventario no es barato. Y con razón. Con los riesgos de recesión que van en aumento, se espera que más inversionistas busquen activos de refugio.
Las acciones tuvieron una buena racha, el aumento de 5 por ciento del jueves llevó a una ganancia en lo que va del año de más de 19 por ciento. Podría subir aún más ya que los cambios en el sector minorista de EU recompensa a las compañías que pueden tener éxito en unir la presencia de tiendas físicas con las opciones digitales.
MRA