Johnson Controls está cerca de adquirir Tyco International por 20 mil millones de dólares, en un acuerdo que le permitirá al fabricante con sede en Milwaukee reducir su carga de impuestos mediante una “inversión fiscal” al trasladar su domicilio de Estados Unidos a Irlanda.
Los asesores que representan a las dos empresas ponen los últimos detalles de la transacción, que podría anunciarse a principios de esta semana, dijeron personas familiarizadas con la situación, pero advirtieron que todavía es posible algún problema de último minuto.
El acuerdo entre Johnson Controls y Tyco ilustra el continuo apetito de las empresas estadunidenses para realizar acuerdos de miles de millones de dólares a pesar de la reciente volatilidad de los mercados. Los periodos similares de volatilidad del pasado frenaron el apetito de los presidentes ejecutivos para concretar fusiones y adquisiciones.
La noticia de una posible combinación, que informó por primera vez el Wall Street Journal, se presenta en un momento en que Johnson Controls busca remodelar su actividad como un grupo con mayor enfoque y especializado en sistemas de almacenamiento de energía y para las construcciones, como los aires acondicionados.
La empresa del medio oeste estadunidense dijo en julio que va a dividir su operación de Automotive Experience, que fabrica asientos para coches y otras partes de lo interiores de los vehículos, como una empresa que cotice en bolsa por separado. Anteriormente anunció, en marzo pasado, la venta a CBRE de su operación Global Workplace Solutions, que administra propiedades comerciales.
La experiencia en protección contra incendios de Tyco va a complementar la división de soluciones de construcción de Johnson Controls. La empresa Tyco International actual se creó en 2012 después de una división que creó Tyco, Pentair —que se especializa en sistemas de calefacción, ventilación y aire acondicionado— y ADT, especialista en seguridad de edificios.
Las operaciones de soluciones de tecnología de construcción enfrentaron dificultades inesperadas en los últimos meses con el final del auge de la construcción en China, que generaba una parte muy grande de la demanda mundial de este tipo de sistemas.
Johnson Controls también quedó muy expuesto a la desaceleración de China mediante su operación de Automotive Experience. Ésta tiene una empresa conjunta con la china Yanfeng Automotive y produce gran parte de sus asientos en China continental, donde el mercado de automóviles, alguna vez de rápido crecimiento, se desaceleró en los últimos meses.
Las acciones de Tyco, que tiene una deuda de mil 700 millones de dólares, cayeron 28 por ciento en 12 meses, lo que le dio una capitalización de mercado de 13 mil mdd al cierre de las operaciones del viernes. Las acciones de Johnson Controls cayeron 25 por ciento en 12 meses, para alcanzar un valor de capital de 23 mil mdd.
Además de la cuestión estratégica de la combinación, el acuerdo también le dará la oportunidad a Johnson Controls de disminuir considerablemente su carga de impuestos al cambiar su domicilio fiscal a Irlanda, donde Tyco tiene su sede.
Actualmente, las empresas estadunidenses pagan hasta 35 por ciento de impuestos en su país, mientras que la tasa en Irlanda se encuentra por debajo de 20 por ciento.