HSBC México afirmó que el documento sobre el “Paquete Económico 2027” será determinante para la credibilidad y viabilidad del programa frente a los mercados.
En su análisis, la institución apuntó que mantener supuestos optimistas de crecimiento e inflación como los presentados en los “Pre-Criterios” eleva el riesgo de desviaciones fiscales.
¡Sube y baja! ¿Cómo podrían comportarse los indicadores económicos?
En este sentido, HSBC señaló que puede ampliar déficits y provocar un aumento en la trayectoria de la deuda como proporción del Producto Interno Bruto (PIB), entre 2026 y 2027.
Además, indicó que la presentación de la propuesta del paquete, que se hará el 8 de septiembre, será fundamental para tener más visibilidad sobre el posible incremento en el nivel de deuda.
“En HSBC consideramos que los supuestos iniciales económicos y fiscales en los Pre-Criterios Generales de Política Económica fueron relativamente optimistas frente a nuestras previsiones y las del mercado”, comentó el banco.
“Lo que abre la puerta a que varias variables fiscales queden por debajo de lo planeado si los datos económicos vuelven a decepcionar”, añadió.
El banco anticipó que si este escenario se confirma, los riesgos fiscales podrían deteriorarse aún más, con déficits superiores a lo previsto, destacando que para los mercados será fundamental monitorear si hay ajustes al marco económico que resulten en una postura fiscal más prudente.
“Desde nuestra perspectiva, esto será determinante para la credibilidad y viabilidad del Programa Económico 2027. En última instancia, los planes de consolidación fiscal dependen en gran medida del presupuesto”, señaló.
“Por lo tanto, en un contexto de déficits persistentes y una trayectoria creciente de deuda/PIB, el Programa Económico 2027 podría convertirse en una prueba clave para la confianza del mercado”, resaltó el análisis firmado por José Carlos Sánchez, economista en jefe de HSBC México.
Mantienen pronostico de 1% en crecimiento
Sobre sus perspectivas para la economía nacional lo que resta del año, el banco indicó que sus estimaciones apuntan a un crecimiento de sólo el uno por ciento para el término de 2026, a pesar del repunte del segundo trimestre.
Al cual se atribuye en gran medida a factores temporales, que dijo se desvanecerán hacia la segunda mitad del año, donde se suma el factor de incertidumbre en materia comercial del Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá (T-MEC).
“Mantenemos nuestro estimado de crecimiento del PIB para 2026 en 1 por ciento. Aun así, nuestras estimaciones apuntan a una mejoría moderada en los siguientes trimestres, con un avance desigual”, estimó.
Por sectores, HSBC apuntó que los servicios seguirán siendo el principal soporte del crecimiento, descartando que por su parte la producción industrial se recupere pronto, ya que podría mantenerse débil durante gran parte de 2026.
En agricultura, anticipó mayor volatilidad por efectos de El Niño en la segunda mitad de 2026 y la primera del próximo año, con impactos distintos según la región: más lluvias en algunas zonas y condiciones más secas en otras.
Mientras que por el lado de la demanda, refirió que las exportaciones están superando a otras fuentes de crecimiento y el auge tecnológico podría seguir aportando soporte.
KL