De acuerdo con la agencia calificadora, Fitch Ratings, la medida de reducción adicional a los impuestos de manera aislada para Petróleos Mexicanos (Pemex), es insuficiente para estabilizar la calidad crediticia de la empresa.
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“Las medidas fiscales aprobadas representarían una reducción adicional de mil millones de dólares o el equivalente a 3.7 por ciento de las transferencias totales de 2018 al gobierno de México, que cuando se agregan a la cantidad anunciada en 2017 de aproximadamente 400 millones, solo ayudarán moderadamente a la compañía a reducir su carga fiscal”, señaló la calificadora.
La medida, que fue anunciada el 24 de mayo, necesitaría que por lo menos redujera los impuestos de Pemex en al menos 50 por ciento para que pueda tener el suficiente flujo de efectivo interno e invertir en su negocio principal o pagar la deuda, estimó Fitch.
El presidente Andrés Manuel López Obrador firmó un decreto para aumentar los límites de costos en el que se puede deducir ingresos gravables para una producción total de líquidos que no exceda de los 250 mil barriles por día.
“Aunque la tasa impositiva calculada por el gobierno no está cambiando en los campos de petróleo y gas elegibles, los impuestos reales pagados caerán debido a un aumento en el límite de costo permitido de 35 por ciento desde 12.5 para aguas someras y de 40 por ciento para producción en campos terrestres."
“Se espera que el apoyo total del gobierno para Pemex para 2019 ascienda a aproximadamente 5 mil 500 millones de dólares que incluyen esta última reducción de impuestos, las exenciones fiscales anunciadas anteriormente, una inyección de capital y la amortización anticipada de los bonos del gobierno otorgados para pagos de pensiones”, explicó la calificadora.
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De acuerdo con las estimaciones, se asume que la empresa productiva del Estado podrá aprovechar las reducciones de impuestos implementadas en enero sobre 5 por ciento de su producción.
Después de compensar estas contribuciones de las inversiones en refinación por 50 mil millones proyectadas para la nueva refinería en 2019, estas medidas equivalen a aproximadamente una reducción de impuestos de 10 por ciento o 2 mil 900 millones de dólares, que se comparan desfavorablemente con aproximadamente 27 mil millones de transferencias al gobierno durante 2018.
Fitch estima que si Pemex estuviera invirtiendo a un nivel suficiente para estabilizar su producción y reponer las reservas, su déficit de flujo de efectivo sería de entre 12 mil millones de dólares y 17 mil millones.
lvm