Joaquín Barrera, director de Renta Fija de SURA Investments, consideró que México está conteniendo la inflación; sin embargo, la economía no responde al mismo ritmo.
Durante su participación en el “Foro de Inversiones: contexto, estrategia y ejecución”, señaló que en los últimos diez años, sin considerar el efecto de la pandemia, México creció alrededor de 2.1 por ciento anual.
En los años recientes, ese ritmo se acercó a uno por ciento, mientras la inflación se perfila ligeramente por encima de cuatro por ciento este año y en 3.8 por ciento el siguiente, de acuerdo con sus estimaciones.
En contraste, destacó la evaluación de la inflación en México, la cual, de acuerdo con Barrera, este año se ubicaría en alrededor de 4.1 por ciento, mientras que para el 2027 se estima en 3.8 por ciento.
“En términos de inflación, México lo ha hecho bien”, señaló.
Banxico podría bajar la tasa, pero la Fed lo impedirá
Con una inflación que muestra una trayectoria favorable, Barrera señaló que el Banco de México (Banxico) tiene espacio para reducir la tasa de política monetaria; sin embargo, el panorama en Estados Unidos podría frenar esa decisión.
“La pregunta es: ¿lo va a hacer o no lo va a hacer? Nosotros pensamos que no, y no porque no pueda, sino porque en Estados Unidos probablemente haya incrementos de tasa de interés”, dijo.
Asimismo, explicó que un movimiento de este tipo en Estados Unidos limitaría el margen de México para reducir su propia tasa, por lo que prevé que la tasa de política monetaria mexicana permanezca en 6.5 por ciento tanto este año como en 2027.
Actualmente la tasa de interés se encuentra en 6.5 por ciento, hilando tres meses consecutivos.
Estados Unidos, clave para el crecimiento de México
El desempeño de Estados Unidos también forma parte de la perspectiva para México, de acuerdo con Barrera.
El director de SURA destacó que la economía estadunidense mantiene un ritmo importante de crecimiento, por lo que para México, la relación es especialmente relevante por la integración comercial entre ambos países.
“México comparte frontera con Estados Unidos y 80 por ciento de lo que produce se vende a ese mercado”, mencionó.
Por lo anterior, comentó que el desempeño del país vecino del norte aparece vinculado tanto con el escenario de crecimiento para México como con el margen que tendría el Banco de México para mover su tasa de interés.
T-MEC: no se renovó, pero sigue vigente
En cuanto al Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá (T-MEC), Barrera explicó que lo que no ocurrió fue la renovación automática por otros 16 años.
Sin embargo, el tratado continúa durante los siguientes años bajo el esquema vigente.
“No pasó absolutamente nada. Tenemos hasta el 2036 para ver qué va a pasar”, dijo.
Por otro lado, el director destacó la importancia de que la relación comercial entre México y Canadá se mantenga fuerte, al tiempo que señaló el peso del país como socio comercial de Estados Unidos.
Bolsa y bonos mexicanos todavía resultan atractivos
En cuanto a los mercados financieros, Joaquín Barrera destacó que la evaluación es más favorable.
“La Bolsa Mexicana de valores, pese a la corrección reciente, continúa viéndose atractiva frente a su comportamiento histórico y frente a otros mercados”, señaló.
Además, resaltó que, en renta fija, México es la segunda tasa más atractiva del universo emergente analizado, sólo detrás de Brasil.
“La renta variable como la renta fija local sigue teniendo atractivo importante”, comentó.
El peso se mantiene cerca de 17 pesos por dólar
Por otro lado, el director de SURA mencionó que el peso mexicano se mantiene fuerte pese a distintos episodios de tensión internacional y comercial.
“El tipo de cambio ha sorprendido prácticamente a todos. Hoy estamos incluso los últimos del 17. Hoy amanecí el tipo de cambio y está en 16.98”, afirmó.
Por lo que señaló que un nivel razonable para el tipo de cambio, en el corto plazo, se encuentra entre 17 y 17.50 pesos por dólar.
Finalmente, señaló que el panorama para la divisa mexicana se mantiene favorable debido a que algunos países que tradicionalmente tenían estos instrumentos están restringiendo su participación, mientras que los bancos centrales están cambiando parte de sus reservas de bonos hacia oro.
El segundo factor que identifica es la situación fiscal y de endeudamiento de Estados Unidos.
“Y la tercera es, Estados Unidos tiene desafíos importantes en términos fiscales”, concluyó.
CQ