Este año escribí para el programa de Continuidad y Actualización del IPADE un caso sobre una empresa regiomontana muy exitosa llamada Foinbra. La empresa encontró un nicho de mercado muy interesante, comprar o construir locales comerciales para, posteriormente, rentarlos a largo plazo a cadenas comerciales enfocadas en la canasta básica de los mexicanos, como Oxxo, Farmacias del Ahorro, Telcel, Bodega Aurrerá, etcétera. Actualmente, Foinbra está constituida como una SAPI de CV, pero para 2020 tiene el propósito de convertirse en una Fibra pública para cotizar en el mercado de valores. Platicando sobre el caso con algunos participantes del programa Medex, me percaté que hay muy poco conocimiento de lo que son las Fibras (FS), aun cuando pueden ser una excelente alternativa de inversión en el largo plazo. Por lo anterior decidí dedicar esta columna para hablar brevemente de qué son y qué beneficios tienen. Las Fibras son fideicomisos de infraestructura y bienes raíces que se fundamentan en el modelo de los Real Estate Investment Trust (REIT’s), establecidos en 1960 por el Congreso de Estados Unidos para fomentar que los inversionistas pequeños participaran del mercado de los bienes raíces. En México, este mecanismo de inversión empezó a operar hasta marzo de 2011, cuando los Certificados Bursátiles Fiduciarios Inmobiliarios (CBFIs) de Fibra Uno comenzaron a cotizar en la Bolsa Mexicana de Valores. Las FS permiten realizar un negocio inmobiliario enfocado en rentas mediante un fideicomiso que goza de ciertos beneficios fiscales a través del Régimen de Fibras. Es a través de las FS que cualquier persona tiene acceso a recibir rentas de propiedades sin tener que comprar o administrar directamente el inmueble, por lo mismo, los flujos de efectivo son relativamente predecibles. Las FS nunca invierten en vivienda, realizan inversiones en centros comerciales, naves industriales, hoteles (la pernocta se considera renta) y edificios para oficinas. Algunos de los beneficios que obtienes al invertir en FS son: accedes al negocio de las rentas de inmuebles, recibes dividendos trimestralmente, adquieres plusvalía y tienes algunos beneficios fiscales. Actualmente hay más de 12 FS listadas en las bolsas de valores. Me parece que en este momento el precio de los CBFIs de algunas de las FS se encuentra subvaluado y podrían ser una excelente oportunidad de inversión. Considera que el horizonte de inversión de las FS y de los bienes raíces es a muy largo plazo, ¿tú qué opinas sobre las Fibras?
Federico D’Kuba es profesor del IPADE Business School
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