Lo positivo del capital de trabajo neto negativo

El modelo financiero de los autoservicios fue desarrollado por Carrefour en Francia al inicio de la década de los 60. Lo característico de este modelo es que opera con Capital de Trabajo Neto Negativo (CTNN), es decir, lo que se tiene en el activo circulante es menor de lo que se debe en el pasivo circulante. El retail debe tener existencias para ofrecer un buen servicio a sus clientes, pero no ofrece crédito, así que lo invertido en el activo circulante se encuentra básicamente en el inventario, el que se ha logrado reducir al máximo al implementar sistemas como como just in time y cross-ducking. Es bastante normal que en este tipo de negocios se mantengan entre 20 y 30 días promedio de inventario, sin embargo, al otro lado de la ecuación, a los proveedores y acreedores se les pide normalmente entre 60 y 90 días de crédito; la diferencia en días se convierte en una fuente permanente de recursos para la empresa, a menos que se decida dejar de comprar. Pero existe otro efecto, el crecimiento en ventas que se traduce en crecimiento en compras, ocasionará que el financiamiento otorgado por los proveedores crezca prácticamente en la misma proporción que las ventas, por esta razón es totalmente entendible que estas cadenas busquen año con año abrir el mayor número de nuevos puntos de venta. Como cada día resulta más difícil encontrar terrenos amplios en las grandes ciudades, estos negocios han tenido que diseñar formatos pequeños como “Mi tienda del ahorro” de HEB o “Bodega Aurrerá Express” de Wal-mart. Una mala interpretación del modelo nos llevaría a pensar que los autoservicios son los únicos que pueden manejarse, así porque su operación es enorme, entonces podríamos concluir que la clave del modelo está en el volumen de compra. ¿Cierto? ¡Totalmente falso! Hay una gran cantidad de negocios pequeños que operan con CTNN, por ejemplo, los torneros. Buscas al tornero porque es un especialista, es el único que te produce la refacción con la calidad que necesitas, cuando te cotiza te pide el 75% de anticipo. Con el efectivo que recibe obtiene descuentos en las compras de la materia prima, no tiene inventario, ya que produce sobre pedido y no da crédito. Igual que los gigantes, tiene poco activo circulante y mucho pasivo circulante. Mi experiencia es que los negocios especializados en hacer lo que el cliente necesita pueden operar con un CTNN, aunque sean muy pequeños. ¿Sería posible implementar esta estructura financiera en tu negocio?

Federico D’Kuba es profesor del IPADE.