¡Qué semana! Primero los demócratas le dieron un auténtico revés electoral a Donald Trump. No sólo lograron importantes victorias en las elecciones intermedias, sino que también avanzaron en estados donde los republicanos tradicionalmente han tenido mucha fuerza. El mensaje de los votantes fue contundente: hay un enorme descontento con el rumbo del país, el costo de vida y las decisiones de Trump. Allá, cuando la gente está molesta, sí te la cobra en las urnas.
Los mercados tuvieron una semana de montaña rusa. Después de recibir con optimismo el resultado electoral, el jueves llegó una de las peores jornadas en mucho tiempo. El Nasdaq se desplomó, arrastrando al resto del mercado. ¿Qué pasó? Principalmente, el temor a que el nuevo escenario político complique las inversiones en inteligencia artificial, sobre todo en centros de datos, además de las dudas sobre las elevadas valuaciones de las empresas tecnológicas y la rentabilidad futura de las enormes inversiones que están realizando. El viernes llegó un rebote que permitió recuperar parte del terreno perdido, aunque no fue suficiente para borrar el mal sabor de boca.
Por si fuera poco, Banxico sorprendió al mercado con un recorte de 25 puntos base, llevando la tasa de referencia a 6.25 por ciento. Fue una decisión dividida, tres votos contra dos, y aunque el anuncio estaba contemplado en el calendario, prácticamente nadie esperaba el recorte de manera extraordinaria. El peso se debilitó, pero después recuperó terreno y terminó la semana fortalecido. Una muestra más de que el tipo de cambio responde a muchos factores y no sólo a las decisiones de tasas. Desde mi punto de vista y con la inflación aún alta y con riesgos hacia adelante, la decisión es precipitada.
En Estados Unidos también tuvimos una buena sorpresa en materia de empleo. Durante octubre se crearon 165 mil puestos de trabajo, muy por encima de los aproximadamente 65 mil que esperaba el mercado. La economía sigue mostrando fortaleza, lo que complica las expectativas de nuevos recortes de tasas por parte de la Reserva Federal. Un buen dato de empleo, paradójicamente, presiona la inflación.
En materia corporativa, la temporada de reportes sigue mostrando resultados positivos en su mayoría. Entre los nombres destacados de la semana pasada estuvieron Apple, AMD, Palantir, Uber y Qualcomm. Esta semana estaremos atentos a los resultados de CoreWeave, Cisco y Applied Materials, especialmente por todo lo relacionado con la infraestructura de inteligencia artificial.
En la agenda económica, en Estados Unidos tendremos datos de inflación al consumidor, solicitudes de desempleo y ventas de casas existentes, además de inflación al productor. En México estaremos atentos a la inflación de octubre y a las cifras de actividad industrial.
Después de una semana tan movida, seguramente tendremos más volatilidad. Los mercados tendrán que digerir el nuevo escenario político, los resultados corporativos y, sobre todo, los datos de inflación. Porque si algo quedó claro esta semana es que ni Trump ni Wall Street son inmunes a las sorpresas.