La guerra con Irán paraliza la realización de acuerdos sobre gas y petróleo de Estados Unidos luego de un buen comienzo de año, ya que la volatilidad de los precios del crudo dificulta el cálculo del valor de las transacciones.
El crudo Brent se disparó a 115 dólares el barril al inicio de la semana pasada, antes de retroceder y cerrar en 112.19 dólares el viernes, luego del ataque de Irán a una planta de gas natural en Catar.
La realización de acuerdos de gas y petróleo de Estados Unidos en lo que va del año alcanzó 45 mil millones de dólares, su nivel más alto en dos años, de acuerdo con los datos de Dealogic, como resultado de la fusión entre dos empresas de la cuenca del Permian: Devon Energy y Coterra Energy.
Sin embargo, las negociaciones de gas y petróleo se desaceleraron o suspendieron mientras las empresas esperan a que los mercados se calmen y los precios del crudo se estabilicen, de acuerdo con varios banqueros y abogados que trabajan en realización de acuerdos en EU.
“Todo se paralizó”, dijo Bryan Loocke, socio del bufete Vinson & Elkins, especializado en fusiones y adquisiciones de gas y petróleo. “Tengo un par de acuerdos en marcha, son contratos a largo plazo, pero todo está paralizado en este momento porque nadie puede fijar precios”.
Esta situación se produce justo antes de la CERAWeek en Houston, el evento de mayor actividad en el sector. La conferencia iba a ser “muy diferente este año”, dijo un alto ejecutivo bancario del sector de energía con residencia en Londres.
“Tengo tres o cuatro procesos de venta en marcha y todos se suspendieron temporalmente”, dijo. “No tiene sentido aceptar ofertas, van a ser muy dispersas”.
Después de la pandemia, las compañías de gas y petróleo sanearon sus balances, centrando la atención en la eficiencia y la rentabilidad para los accionistas, lo que dio lugar a una oleada de acuerdos.
Los veteranos del sector preveían otro año intenso en 2026 como resultado de una mayor consolidación del esquisto, el aumento de la demanda internacional de gas estadunidense, sobre todo por parte de empresas asiáticas, y el incremento de la demanda de energía derivado del desarrollo de la inteligencia artificial (IA).
Durante la administración Trump, los acuerdos de gas y petróleo estuvieron sujetos a un menor escrutinio que en el mandato de Biden, cuando la Comisión Federal de Comercio las investigaba minuciosamente. Es posible que las empresas busquen cerrar acuerdos antes de que finalice el gobierno de Trump para aprovechar el entorno más permisivo, según un banquero.
“Creo que la volatilidad suele ser negativa, pero este mercado se siente diferente”, dijo Conrad Gibbins, codirector de exploración y producción para el continente americano del banco de inversión estadunidense Jefferies en Houston.
El auge de las transacciones de valores respaldados por activos (ABS, por su sigla en inglés) en el sector de gas y petróleo, una alternativa a los préstamos tradicionales basados en reservas de recursos, también impulsaron la actividad.
“El desarrollo del mercado de ABS transformó radicalmente el costo del capital para los compradores, facilitando el acceso a los mercados de deuda con grado de inversión a una amplia gama de compradores”, dijo Gibbins. En términos más generales, la escasez de activos de alta calidad y a gran escala también es la fuerza motriz de una feroz competencia por los activos en el mercado actual.
Entre los posibles objetivos de adquisición se encuentran la operadora petrolera privada TRP Energy, la empresa de gas natural licuado Stabilis Energy y la productora de gas y petróleo Firebird Energy, con sede en Fort Worth, según analistas. También se espera que Exxon y Chevron realicen grandes adquisiciones.
La decisión de Diamondback Energy —descrita como la joya de la corona de la cuenca del Permian por su extensa superficie— de adquirir o vender era un tema de debate constante, como lo expresó un abogado.
Sin embargo, se espera que las transacciones se mantengan en pausa mientras persista la incertidumbre en las perspectivas de Irán.
“Antes, los compradores estaban entusiasmados. Existe capital disponible entre potenciales compradores que buscan activos”, dijo Austin Lee, socio del bufete de abogados Bracewell.
“Ahora la cuestión es: ‘¿A qué precio lo fijamos? ¿Qué tan agresivos podemos ser en nuestra suscripción? ¿Vamos a ser capaces de cubrirnos?’”.