El precio de las acciones de Pop Mart, fabricante de Labubu, cayó más de 20 por ciento después de que los resultados anuales muestran que su rápido crecimiento sigue dependiendo en gran medida del muñeco monstruo, feo, pero adorable.
Los ingresos de Pop Mart aumentaron de 13 mil millones de yuanes (mil 900 millones de dólares) a 37 mil 100 millones de yuanes en 2025, lo que representa un crecimiento interanual de 185 por ciento, pero por debajo de las expectativas de los analistas que encuestó Bloomberg. Las utilidades atribuibles a los propietarios de la firma se cuadruplicaron hasta alcanzar 12 mil 800 millones de yuanes, superando las estimaciones.
Las ventas de la línea de productos que incluye a Labubu —el muñeco que catapultó a la compañía china al estrellato mundial en los últimos años— aumentaron más de 365 por ciento, alcanzando 14 mil 200 millones de yuanes, lo que representa alrededor de 38 por ciento de los ingresos, en comparación con 23 por ciento en 2024.
Las acciones de la compañía cerraron la jornada con una caída de 22.51 por ciento.
Las ventas de otros muñecos populares, como Molly y Crybaby, decepcionaron a los analistas.
“La dependencia que tiene Pop Mart de la línea de juguetes Monsters y Labubu persiste… seguimos esperando que tarde más en diversificarse eficazmente”, escribió Jeff Zhang, analista de Morningstar, en una nota.
La enorme popularidad de Labubu, que le valió el respaldo de celebridades internacionales como Rihanna, David Beckham y Lisa de Blackpink, convirtió a Pop Mart en la compañía de juguetes más valiosa del mundo.
Pero los inversionistas se muestran preocupados por la excesiva dependencia que se tiene de la marca Labubu, sobre todo porque la caída de los precios en el mercado secundario el año pasado sugirió una disminución del entusiasmo de los consumidores.
Wang Ning, fundador de la firma, de 39 años y uno de los empresarios más ricos de China, defendió los resultados de Pop Mart.
“Incluso sin Labubu el año pasado, lograron un crecimiento extremadamente rápido”, dijo en una teleconferencia de resultados, añadiendo que la compañía está “consolidándose cada vez más”.
Como muestra de sus esfuerzos por dar mayor protagonismo a otros personajes además de Labubu, Pop Mart inauguró la semana pasada una exposición en Shanghái con motivo del vigésimo aniversario de su personaje Molly. Adquirió la propiedad intelectual del personaje en 2016 del artista hongkonés Kenny Wong.
Sin embargo, las ventas de muñecas Molly fueron de tan solo 2 mil 900 millones de yuanes el año pasado, por debajo de las expectativas de los analistas, que esperaban 4 mil 600 millones, según una encuesta de Bloomberg.
Muchos productos de Pop Mart se venden en formato de “caja sorpresa”, por lo que los clientes descubren qué juguete adquirieron después de realizar la compra. Este formato fomenta las compras repetidas, pero los medios oficiales chinos advirtieron que puede generar adicción.
La firma se embarcó en una expansión internacional en los últimos años. En 2025 inauguró 109 tiendas, en América, la región Asia-Pacífico y Europa.
También ha buscado nuevos usos para su propiedad intelectual a través de parques temáticos y acuerdos de licencia. La semana pasada, anunció una colaboración con Sony para producir una película de Labubu.