El gasto en centros de datos ha sido uno de los principales impulsores del auge histórico del desembolso en tecnologías de la información (TI). Ahora, a medida que se intensifica la lucha por recursos cada vez más escasos, se está convirtiendo en el único factor determinante.
Esta es una interpretación de la advertencia sobre resultados publicada el martes, que provocó que las acciones de IBM cayeran en picada. Si el director ejecutivo, Arvind Krishna, tiene razón al atribuir la culpa a fuerzas de mercado más amplias, en lugar de a simples errores de su propia compañía, esto puede indicar una nueva fase en el auge de la infraestructura de inteligencia artificial (IA), que se asienta sobre bases cada vez más frágiles.
IBM se adelantó a la temporada de resultados del sector de tecnología del segundo trimestre para revelar que sus ingresos sólo crecieron 1 por ciento en el último periodo, por debajo del 5 por ciento que esperaban los analistas. La firma indicó que el mes pasado los clientes comenzaron a desviar una parte significativa de su gasto habitual en TI hacia el tipo de equipos de servidores, almacenamiento y memoria que han tenido una gran demanda durante el auge de la IA, lo que afectó a las ventas de sus propias computadoras centrales y software.
El pánico por la ciberseguridad provocado por el modelo Mythos de Anthropic es posible que también haya puesto en peligro los planes de gasto en TI: de acuerdo con IBM, mientras las empresas lidian con la amenaza, otras prioridades quedaron relegadas a un segundo plano.
La caída de 25 por ciento en el precio de las acciones de IBM después de una advertencia de ganancias relativamente modesta es testimonio del nerviosismo extremo de los inversionistas, pero también apunta al temor de que el patrón de la demanda de TI cambie de forma más significativa.
Hasta ahora no había muchas pruebas que sugirieran que la IA estuviera desplazando otras formas de gasto en TI. La devastación de las acciones de software, conocida como el SaaSpocalypse, refleja el temor de que la inteligencia artificial reduzca la necesidad de gran parte del software actual, más que cualquier evidencia de que ya se tenga un impacto.
Después del primer trimestre, la firma de investigación de TI Gartner reaccionó al aumento vertiginoso del gasto en centros de datos elevando sus pronósticos de gasto en TI para 2026. Existía la expectativa general de que la IA contribuiría a la demanda tecnológica general, en lugar de provocar recortes en otras formas de gasto.
La advertencia de IBM sugiere que las cosas tal vez están cambiando. Una de las grandes incógnitas que rondará la mente de Wall Street al comenzar la temporada de resultados es hasta qué punto el auge de la infraestructura desplazó el gasto en TI tradicional. La otra es si el aumento vertiginoso de los costos de infraestructura elevará el precio de los nuevos servicios de IA y limitará su demanda.
En busca de otras posibles víctimas, los inversionistas reaccionaron a la noticia de IBM con una nueva caída en las acciones de compañías de software como ServiceNow y Adobe. Los fabricantes de dispositivos electrónicos también pueden sufrir, ya que el aumento de los precios de los componentes para dispositivos como computadoras, consolas de videojuegos y smartphones hace que sus productos sean menos atractivos.
Para las empresas que se han beneficiado de la IA generativa, la advertencia de IBM pone de relieve nuevos peligros a medida que se intensifica la competencia por los recursos. Krishna dijo que los clientes de su compañía se apresuraban a destinar una mayor parte de sus presupuestos a equipos de inteligencia artificial antes de que se produjeran aumentos de precios en componentes como los chips de memoria. Esto pone de relieve dos riesgos.
Uno es que los problemas de sincronización pueden introducir un nivel adicional de imprevisibilidad en el gasto en infraestructura de IA Si, para evitar aumentos de precios, las empresas se apresuran a comprar equipos antes de que se hayan completado los nuevos centros de datos para albergarlos, pueden desacelerar el gasto en periodos futuros mientras asimilan lo que ya compraron. Para un mercado en alerta máxima ante cualquier señal de debilitamiento de la inversión en IA, consideraciones temporales como esta pueden introducir un nuevo nivel de volatilidad.
Otro es que el aumento de precios consuma una proporción cada vez mayor de los presupuestos de inversión. En el grado en que una mayor parte de los miles de millones que se invierten en centros de datos vaya a parar a los bolsillos de los inversionistas en chips de memoria en lugar de a una mayor capacidad de procesamiento, se limitará la oferta de IA.
El margen de utilidad bruta de 75 por ciento de Nvidia es prueba de las ganancias de los fabricantes de chips. Del mismo modo, el margen de 83 por ciento que Micron registró en el último trimestre, más del doble que el del año anterior.
Las mejoras en el rendimiento de la última generación de aceleradores de IA y chips de memoria de gran ancho de banda compensarán algunos de los efectos del aumento de precios, y el costo de producción de tokens -la unidad básica de salida de los modelos de lenguaje de gran tamaño- podría seguir disminuyendo. Sin embargo, la competencia por los recursos informáticos mantendrá los precios de los servicios de inteligencia artificial más altos de lo que pueden ser en otras circunstancias, justo en el momento en que la demanda empieza a despegar.