La superinfluencer de Hollywood Kendall Jenner vendió recientemente una participación de su tequila 818 a Sazerac, una firma con sede en Kentucky y poco conocida fuera de Estados Unidos (EU). La pregunta es si este movimiento le dará a Sazerac el impulso necesario para seducir a otra dinastía histórica del sector: la familia Brown.
Los accionistas mayoritarios de Brown-Forman —productora de Jack Daniel’s desde hace más de 150 años— parecía inclinarse hacia una posible alianza con Pernod Ricard. Pero el grupo francés ha dado por cerradas las conversaciones.
El grupo francés ofrecía una red internacional robusta, con presencia en mercados clave de crecimiento como India y China, además de un portafolio consolidado que incluye marcas como Jameson y Chivas Regal. Aunque Pernod duplica las ventas de Brown-Forman, sus valoraciones bursátiles son relativamente cercanas.
EL DATO...15 mil mdd desafían la influencia
Mundial de Pernod Ricard.
Sazerac, en contraste, proyecta una imagen más audaz, alineada con una nueva generación de consumidores. Antes incluso de su vínculo con Jenner, ya destacaba por marcas dirigidas a jóvenes, como BuzzBallz.
Este segmento, aunque volátil, crece con rapidez pese a que los jóvenes estadunidenses consumen menos alcohol que generaciones anteriores.
El brindis decisivo
Desde una perspectiva puramente financiera, la clave era quién ofrecía más. La propuesta de Pernod —principalmente en acciones— rondaría los 12 mil 800 millones de dólares (mdd), en línea con la capitalización del grupo Brown-Forman. Sazerac, al no cotizar en bolsa, habría planteado una oferta cercana a los 15 mil mdd, presumiblemente en efectivo.
el dato...12 mil 800 mdd reflejan el valor
Estratégico de Brown-Forman.
En cuanto a sinergias, no hay grandes diferencias. Pernod aportaba escala mundial; Sazerac podría optimizar más en el mercado estadunidense.
Históricamente, las grandes fusiones del sector generan ahorros cercanos a 13 por ciento del valor de la empresa adquirida, lo que en este caso implicaría beneficios adicionales por unos 3 mil 800 mdd, suficientes para justificar una prima relevante.
Sin embargo, el factor decisivo podría ser político. La venta a Pernod implicaba que una de las últimas grandes marcas de whisky estadunidense pasara a manos extranjeras, tras adquisiciones como las de Jim Beam y Maker’s Mark por parte de empresas internacionales.
el dato...156 años sostienen
El legado de Jack Daniel’s.
Por ahora no existe una oferta formal, y la familia Brown mantiene margen para evaluar sus opciones. Aunque Pernod Ricard llevaba la delantera, ambas compañías confirmaron el martes la ruptura de las negociaciones al no alcanzar “condiciones mutuamente aceptables”, lo que pone fin a semanas de especulación en el sector
AAL