La decisión de mantener vigente el Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá (T-MEC) bajo un esquema de revisiones anuales redujo parte de la incertidumbre sobre la relación comercial entre ambos países, aunque sigue representando un obstáculo para la inversión de largo plazo, de acuerdo Barclays.
En su reporte Global Economics Weekly: Preparing for the Second Half, el banco de origen inglés señaló que el nuevo mecanismo de revisión "está lejos de ser ideal para la inversión a largo plazo", ya que las empresas seguirán enfrentando incertidumbre sobre el futuro del acuerdo comercial. Sin embargo, considera que el resultado fue mejor de lo que temían los mercados, pues evita un escenario de ruptura del tratado.
Agregó que la reacción de los inversionistas fue positiva debido a que el comercio entre México y Estados Unidos mantiene un alto nivel de integración y porque Washington ha demostrado que puede modificar su política comercial incluso con un tratado vigente.
La institución destacó que la relación económica entre ambos países continúa siendo estratégica, pues actualmente, México representa el principal socio comercial de Estados Unidos al concentrar 15.7 por ciento de las exportaciones estadunidenses y aportar 16.9 por ciento de sus importaciones, cifras que reflejan el nivel de integración de las cadenas productivas de Norteamérica.
Para Barclays, este vínculo reduce la probabilidad de cambios drásticos en la relación comercial, aun cuando persistan tensiones sobre la política arancelaria o las reglas del tratado.
Banxico mantendrá una postura cautelosa
En materia monetaria, Barclays prevé que las próximas minutas del Banco de México (Banxico) reforzarán la expectativa de mantener la tasa de interés de referencia en 6.50 por ciento durante un periodo prolongado.
Agregó que la combinación de un crecimiento económico moderado, un tipo de cambio relativamente estable y una política monetaria aún restrictiva justifica mantener una postura cautelosa antes de iniciar nuevos ajustes.
No obstante, advierte que persisten riesgos para la inflación derivados de factores climáticos, un posible incremento de doble dígito al salario mínimo en 2027 y los aranceles aplicados a importaciones provenientes de países con los que México no tiene acuerdos comerciales.
Espera menor inflación en junio
Ante este panorama el banco estima que la inflación general registró una variación mensual de -0.16 por ciento en junio, lo que permitiría que la tasa anual descendiera a 3.48 por ciento.
La reducción estaría impulsada principalmente por menores precios de productos agropecuarios, aunque el banco anticipa presiones temporales en servicios como hoteles y transporte aéreo asociadas al aumento de la demanda por la Copa Mundial de Futbol.
Agregó que el panorama económico de México durante la segunda mitad del año estará determinado por la evolución de las negociaciones comerciales con Estados Unidos.
Así como por la capacidad de la política monetaria para consolidar el descenso de la inflación sin afectar el crecimiento económico.
MVDJ