En la primera quincena del 2024 el peso mexicano presentaba una apreciación de 0.35 por ciento, llegando incluso a ubicarse en un mínimo de cuatro meses de 16.82 unidades por dólar, de acuerdo con registros de Monex Grupo Financiero; sin embargo, este martes la moneda local revirtió sus ganancias y se ubicó como la más depreciada en la canasta amplia de principales cruces.
Poco antes del mediodía el peso cotizaba en 17.17 unidades por billete verde, con una depreciación del 1.77 por ciento frente al precio de referencia del lunes registrado por Reuters. Más temprano, incluso llegó a perder más de 2 por ciento a 17.23 unidades por dólar, su peor nivel desde el 18 de diciembre del 2023.
Con rumbo al cierre de los mercados, la moneda local se encaminaba a los 17.20 por dólar, una depreciación de 1.95 por ciento frente al precio de referencia del lunes. Por lo anterior, expertos y analistas del mercado se dieron a la tarea de explicar el por qué de este movimiento.
El DATO¿Qué es depreciación?
En un régimen cambiario de libre flotación (es decir, que se determina libremente en el mercado), como el de México, se le llama depreciación cuando la moneda local (en este caso el peso) pierde su poder de compra respecto a las del extranjero (por ejemplo, el dólar estadunidense).
Trump pega, pero “no tan fuerte”
Para la directora de Análisis Económico en Grupo Financiero BASE, Gabriela Siller Pagaza, el peso se depreció por el triunfo del ex presidente estadunidense Donald Trump en las elecciones primarias del partido Republicano en Iowa. Empero, señaló, “no se espera que alcance máximos históricos como en la elección anterior”.
“A pesar de estos riesgos Trump es algo conocido, por lo que el tipo de cambio seguro reaccionará de manera limitada a sus declaraciones, alcanzando este año niveles entre 18 y 18.50 pesos por dólar, que también serán resultado del inicio del ciclo de recortes en la tasa de interés y aversión al riesgo por los conflictos geopolíticos”, agregó la economista a través de su cuenta de X (antes Twitter).
Trump ganó ayer con 51 por ciento de los votos, consolidándose como el gran favorito de la derecha para las elecciones presidenciales de noviembre; sus principales contrincantes, el gobernador de Florida, Ron DeSantis, finalizó en segundo, y la embajadora ante la ONU, Nikki Haley, en tercero. La próxima semana, el partido del elefante tendrá votaciones en New Hampshire.
Según Siller Pagaza, los riesgos de México con Trump se relacionan principalmente con la crisis del fentanilo, la migración, la nearshoring, la revisión del T-MEC en 2026 y su postura respecto a los conflictos geopolíticos actuales; un escenario más moderado con respecto a 2016. “Estos riesgos son los mismos con (Joe) Biden, solo que Trump es más agresivo para hablar y eso genera más movimiento en los mercados”, añadió.
“Para alcanzar máximos históricos sería necesario que se diera un panorama sorpresivo muy negativo. Vaya, algo fuera de lo que se ha mencionado hasta ahora (...). La política económica interna de México es un mayor riesgo que Trump”, abundó.
Otros factores externos
El movimiento de depreciación del peso mexicano de este martes responde principalmente a factores externos, principalmente la fortaleza del dólar (DXY) por el ajuste de las expectativas sobre los próximos recortes a las tasas de interés por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), subrayó por su parte Monex Grupo Financiero.
“Para dimensionar el efecto del dólar observado hoy, es bueno considerar que, del movimiento de apreciación del DXY de esta sesión considera casi 44.0 por ciento de todo el movimiento observado en el 2024”, explicó.
En una nota de análisis difundida durante la apertura, Monex refirió que los mercados descuentan en alrededor de 70 por ciento de posibilidades que la Fed recorte el objetivo de su tasa de referencia en marzo, frente a más del 80 por ciento de hace una semana, y de que el primer recorte de tasas del Banco Central Europeo se produzca en abril, luego de que los operadores habían anticipado que sería en marzo.
“Los mercados redujeron sus apuestas de que los recortes globales de las tasas de interés podrían producirse tan pronto como en marzo, ante comentarios agresivos de los bancos centrales en Europa”, expuso.
Al respecto, Banco BASE recordó que durante las primeras dos semanas del año varios oficiales de la Fed reiteraron que podría ser necesario mantener la tasa en los niveles actuales por más tiempo e inclusive que el primer recorte a la tasa podría ser en el tercer trimestre de este año.
De igual forma, el fin de semana pasado el presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, señaló que espera una desaceleración mucho más lenta de la inflación en los próximos meses y que sería una mala señal comenzar a recortar la tasa de interés cuando de forma simultánea se observe un estancamiento de la inflación, abundó.
AMP