El fabricante de chips de inteligencia artificial Nvidia revisó al alza sus previsiones de ventas para el próximo año, en un intento por parte del gigante tecnológico —cuya valoración asciende a 5 billones de dólares— de rebatir las críticas que sostienen que su gran volumen de inversiones y acuerdos con clientes equivalen a un financiamiento circular arriesgado.
La empresa más valiosa del mundo reportó ingresos de 96 mil 200 millones de dólares correspondientes al trimestre que finalizó en julio y pronosticó ventas de 108 mil millones de dólares para el periodo actual, superando las expectativas de Wall Street.
La directora financiera, Colette Kress, afirmó que Nvidia espera que continúe el fuerte crecimiento y prevé un aumento de 70 por ciento en las ventas el próximo año. Señaló que la demanda de los clientes se duplicará, pero que los ingresos se verán limitados por las restricciones de suministro.
Esta previsión, junto con el anuncio de que Amazon Web Services acordó la implementación de 2 millones adicionales de las últimas unidades de procesamiento gráfico (GPU, por su sigla en inglés) de Nvidia este trimestre, impulsó las acciones más de 4 por ciento en las operaciones fuera de horario.
Este sólido informe de resultados llega en un momento en que el grupo se enfrenta a un mayor escrutinio por parte de los inversionistas sobre cómo ha utilizado su enorme balance para ayudar a sus clientes a financiar la construcción de su infraestructura de IA.
Este mes Nvidia reunió un consorcio de inversionistas de Wall Street para proporcionar a sus clientes 500 mil millones de dólares en financiamiento y acordó una garantía de más de 100 mil millones de dólares para un enorme centro de datos de OpenAI en Ohio.
A esto se suman las inversiones en muchos de sus principales clientes y los acuerdos de reparto de ingresos y de respaldo vinculados a sus chips.
“Somos conscientes de la magnitud de este apoyo y sabemos que algunos lo calificarán de financiamiento circular”, declaró Kress.
Sin embargo, insistió en que estas inversiones “serán excelentes” y con riesgos “limitados” debido a la fuerte demanda de potencia de cálculo.
Antes de la publicación de los resultados, los analistas de Morgan Stanley pidieron un “alto grado de transparencia” en torno a estos acuerdos, que, según los críticos, implican que Nvidia impulse la demanda de sus productos y la dejan expuesta si el uso de la IA no cumple con las exuberantes expectativas, lo que provocará un exceso de oferta de su hardware.
El grupo es uno de los principales inversionistas en OpenAI y Anthropic, y Kress afirmó que la demanda de los laboratorios de IA a los que Nvidia está prestando apoyo gracias a su “balance” será cerca de una cuarta parte de su negocio el próximo año.
Infraestructura de IA
Las cifras de Nvidia se han convertido en un indicador clave de la salud del auge de la infraestructura de IA, ya que sus chips avanzados se utilizan ampliamente para entrenar y ejecutar modelos.
Melissa Otto, directora de investigación de Visible Alpha, señaló que la previsión de un crecimiento de 70 por ciento para el próximo año supone “superar con creces las expectativas”.
Los ingresos por centros de datos ascendieron a 89 mil millones de dólares el último trimestre, lo que supone un aumento interanual de 117 por ciento.
El director ejecutivo, Jensen Huang, destacó el creciente número de empresas, además de OpenAI, que contribuyen a la demanda de infraestructura de IA. “Por estas fechas el año pasado un solo laboratorio impulsaba la expansión; hoy vivimos una edad de oro de nuevos laboratorios y empresas emergentes”. Un puñado de grandes proveedores de servicios en la nube, como Amazon y Google, representan alrededor de la mitad de los ingresos de Nvidia, y la bonanza de inversión de más de un billón de dólares por parte de los llamados hiperescaladores está impulsando gran parte de su éxito reciente.
Huang defendió el uso del balance de Nvidia para ayudar a sus clientes a costearse más hardware. Afirmó que los centros de datos “serán una de las empresas tecnológicas más trascendentales de la historia”.
¿Cómo le fue a Nvidia en el trimestre?
El grupo también señaló una disminución de los márgenes, ya que la intensa demanda de los centros de datos está provocando una escasez de chips de memoria en todo el sector. El margen bruto fue de 75 por ciento en el trimestre, pero Nvidia indicó que descenderá hasta 71 por ciento a principios del próximo año, antes de volver a mejorar.
La empresa informó que sus compromisos con los proveedores aumentaron hasta 279 mil millones de dólares, frente a los 119 mil millones del trimestre anterior, “principalmente relacionados con la adquisición de memoria”.
El flujo de caja libre de Nvidia se redujo hasta 21.3 mil millones de dólares el último trimestre, frente a los 48.6 mil millones de los tres meses anteriores, debido a que tuvo que esperar más tiempo a recibir los pagos de algunos clientes.
La empresa señaló que “la ampliación de los plazos de pago en acuerdos de gran envergadura, que abarcan varios trimestres, con determinados clientes con calificación de inversión” provocó un aumento de las ventas pendientes y de las cuentas por cobrar, que pasaron de 40.7 mil millones de dólares tres meses antes a 63.1 mil millones de dólares.
El beneficio neto ascendió a 59 mil 700 millones de dólares, impulsado por las plusvalías contables de sus inversiones en acciones, incluida una participación en SpaceX, que salió a bolsa en junio. Nvidia registró ganancias netas por títulos de renta variable de 7 mil 800 millones de dólares durante el trimestre.
Nvidia sigue prácticamente excluida del mercado chino debido a los estrictos controles de exportación de Estados Unidos y a la reacción de Pekín contra sus productos. La empresa señaló que, durante el trimestre, menos de 1 por ciento de sus ingresos procedentes de sus chips Hopper de generación anterior —cuya venta en ese país está autorizada según la normativa de exportación de EU— procedía de envíos a China.