La revisión del T-MEC en 2026 será un punto de inflexión. Si se logra destrabar la certidumbre en reglas de origen, disputas energéticas y otros temas sensibles, el atractivo de México para el nearshoring podría consolidarse de manera estructural

El ciclo monetario ha cambiado de ritmo, pero no de dirección. Banxico continúa con la reducción de la tasa, pero ahora lo hace mirando más hacia la Fed que hacia sus propios modelos.

La primera mitad del año dejó una muestra clara de cómo la incertidumbre puede cambiar la trayectoria de los mercados. Sin duda, el “Liberation Day” del 2 de abril marcó un parteaguas.

El oro supera los $3,300 por onza en 2025 y se consolida como activo estratégico frente a la incertidumbre global.

La reducción temporal de aranceles ha sido un alivio para los mercados, pero no resuelve el conflicto estructural entre las dos mayores economías del mundo.

En términos de mercados, lo que hemos visto desde el anuncio de tarifas es un reajuste hacia activos más defensivos. Las bolsas en Estados Unidos tuvieron un importante retroceso, particularmente en sectores que dependen del comercio internacional.

Ha transcurrido más de un mes desde la toma de posesión de Donald Trump. La expectativa de un turbulento inicio de año estaba en la mente de los inversionistas y si hay algo que a los mercados no les gusta es la incertidumbre.

En el ámbito local, la continuidad del partido en el poder, la implementación de reformas y un nivel de déficit fiscal elevado generaron nerviosismo en los mercados.

Durante 2024 presenciamos un ciclo bastante homogéneo a escala global con bancos centrales en una postura monetaria más restrictiva.