Análisis. El gasto destinado a arsenales por parte de los Estados, debido a las crecientes tensiones geopolíticas, impulsa el interés de inversionistas del sector
Las carteras de pedidos de las compañías de defensa más grandes del mundo están cerca de máximos históricos después de crecer más de 10 por ciento en solo dos años debido a la creciente tensión geopolítica, incluido el conflicto en Ucrania.
Un análisis que realizó el Financial Times de 15 grupos de defensa, incluidos los mayores contratistas estadunidenses, la británica BAE Systems y la surcoreana Hanwha Aerospace, revela que a finales de 2022 —último año del que se dispone de datos completos— sus carteras de pedidos pendientes ascendían a 777 mil 600 millones de dólares (mdd), frente a los 701 mil 200 mdd de dos años antes.
El impulso de esta tendencia continuó en 2023. En los seis primeros meses de este año —últimos datos trimestrales disponibles— los pedidos pendientes de estas compañías ascendía a 764 mil mdd, lo que engrosó su futura cartera de trabajo a medida que los gobiernos seguían demandando pedidos.
El gasto sostenido estimuló a los inversionistas. El índice de referencia global del sector de MSCI subió 25 por ciento en 12 meses. El referete europeo Stoxx de acciones de compañías aeroespaciales y de defensa subió más de 50 por ciento.
Las ganancias reflejan la convicción que tienen los inversionistas de que el aumento del gasto en defensa por parte de los gobiernos llegó para quedarse.
Según el Instituto Internacional de Estudios para la Paz de Estocolmo, el gasto militar mundial aumentó 3.7 por ciento en términos reales en 2022, hasta alcanzar un máximo de 2 mil 240 mdd.
El gasto militar en Europa registró su mayor incremento interanual en al menos 30 años, ya que los gobiernos de la región anunciaron nuevos remesas de municiones y tanques para reponer las reservas que se agotaron por donaciones a Ucrania.
Hanwha Aerospace registró el mayor aumento en pedidos, que se disparó de 2 mil 400 mdd en 2020 a 15 mil 200 mdd en 2022, según el análisis de Financial Times.
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La compañía, el mayor productor de armas del país, que fabrica el tanque obús autopropulsado K-9, se benefició con los pedidos relacionados con Ucrania, en particular de Polonia.
En los últimos dos años, Corea del Sur se catapultó como vendedor de armas por importantes pedidos, particularmente de países de Europa del este. Según Sipri, fue el noveno mayor vendedor de armas del mundo en 2022, en comparación con el puesto 31 en 2000.
El fabricante alemán de tanques Rheinmetall es otro beneficiario de la guerra en Ucrania, su cartera aumentó de 14 mil 800 mdd en 2020 a 27 mil 900 mdd en 2022. Sus pedidos pendientes suman 32 mil 500 millones en el semestre.
No todo se relaciona con Ucrania. La cartera de BAE Systems, por ejemplo, aumentó de 61 mil 800 mdd a 70 mil 800 mdd en 2022 gracias a los nuevos pedidos para submarinos, fragatas y aviones de combate. Su cartera alcanzó un récord de 84 mil 200 mdd en los primeros seis meses de 2023.
Algunas de las causas del aumento de pedidos son anteriores a la invasión de Rusia a Ucrania, según Nick Cunningham, analista de Agency Partners.
“La realidad es que los plazos para la elaboración de políticas, los presupuestos y las entregas son tan largos que la invasión de hace casi dos años apenas empieza a aparecer en pedidos e ingresos, excepto para algunos especialistas de ciclos más cortos como Rheinmetall”, dijo.
A pesar de recibir nuevos pedidos, muchas compañías de defensa europeas y estadunidenses han tenido dificultades para aumentar significativamente la capacidad de producción en medio de persistentes disrupciones en la cadena de suministro y la escasez de mano de obra.
En el análisis que realizó Sipri de las 100 compañías más grandes se encontró que los ingresos por ventas de armas y servicios militares ascendieron a un total de 597 mil mdd en 2022, un 3.5 por ciento menos que en 2021 en términos reales, incluso cuando la demanda aumentó considerablemente.
Cunningham dijo que la cartera “se ve realmente sólida, por lo que esperamos que lleguen más”. Espera que la “relación entre libros y facturas” —relación entre pedidos y entregas— se mantenga por encima de uno, lo que significa que la cartera debe “aumentar durante algún tiempo”.